http://www.spiegel.de/international/europe/why-recent-arrests-of-bankers-are-merely-publicity-coups-a-930356.html#ref=rss
Taking Stock: Why Bankers Still Aren't Chastened
AFP
Bankers have gone from being global elites to universally despised villains. Recent headlines suggest authorities are finally cracking down on illicit practices -- but the truth is very different.
The I Portici Hotel, an art nouveau palace in the historic center of Bologna, promises guests "a new experience, full of discovery and charm, involving all five senses." But Raoul Weil, once one of the most influential executives at Swiss bank UBS, recently had a less-than-charming stay.
At 1:45 on the morning of Oct. 19, Italian police arrested the 53-year-old in the hotel and brought him to the far less luxurious Dozza prison. The reason: US authorities had indicted Weil, the former head of wealth management at UBS, for allegedly helping American clients hide their assets from US tax authorities on Swiss bank accounts.Weil's arrest was only one of a series of reminders last week that bankers around the globe are no longer the admired elite of the business world. Public prosecutors, financial regulators and politicians everywhere now suddenly seem to be striving to condemn all of the industry's excesses in fast forward.
British authorities recently hit the financial sector with record penalties. Last week, on the other side of the Atlantic, a US court found Bank of America and a former manager guilty of fraud because of a scheme involving shoddy home loans. Shortly before that, Jamie Dimon, CEO of JPMorgan,reluctantly negotiated a record settlement of $13 billion (€9.45 billion) to at least put a stop to civil claims that his bank knowingly sold toxic US mortgage-backed securities. Dimon understands that justice has to be served, as the pugnacious bank boss recently grumbled, "but not just, 'Let's find some bankers and punish them.'"
Just a Slap on the Wrist
The truth is, spectacular coups like Weil's arrest are little more than symbolic gestures. The fines and settlements paid by many financial institutions are akin to the indulgences sold by the medieval Catholic Church. The sins of the past may now be forgiven -- but there are no guarantees of improvement in the future.
Regulatory agencies and politicians have not set effective controls on banks and bankers, and although their reputation may be tarnished, their power remains unbroken.
In Frankfurt, Germany's financial center, Deutsche Bank is trying to gradually free itself of the legal burdens of its past, most recently on Tuesday, Oct. 29, when co-CEO Anshu Jain announced he had set aside €1.2 billion ($1.6 billion) to cover impending losses from lawsuits, pulling down the bank's third-quarter pretax profit to €18 million from an expected €642 million. This brings the bank's litigation reserves to a total of €4.1 billion.
Deutsche Bank's legal woes range from courtroom battles with the heirs of Munich media mogul Leo Kirch to allegations of fraud linked to US mortgages in the run-up to the financial crisis. Jain's team has put aside roughly €500 million solely to contend with possible penalties in connection with the scandal surrounding the alleged manipulation of the Libor benchmark interest rate, which affects financial transactions worldwide. The final bill could be even higher: In order to stop further Libor investigations, British banks Barclays and RBS, Switzerland's UBS and the Dutch Rabobank have already reached settlements with government agencies amounting to $3.5 billion.
German Investigation Lags
While their colleagues abroad are racking up such impressive numbers on the Libor front, German investigators are making extraordinarily slow progress. To this day, Germany's Federal Financial Supervisory Authority (BaFin) has still not submitted a final report on its special audit -- only an interim report has been sent to Deutsche Bank. Now, partly at the insistence of BaFin, the bank is once again internally questioning some 50 employees.
Nevertheless, BaFin is not taking the steps one would expect: Four traders who successfully filed a suit against Deutsche Bank at the Frankfurt labor court challenging the termination of their employment have not yet been contacted, despite the fact that their courtroom testimony implicated Alan Cloete, a top bank executive and close associate of Jain's. Cloete was responsible for the bank's interest-rate trading and foreign exchange business at the time. The traders quoted Cloete as saying that he wanted to quickly resolve the Libor issue because Jain would soon become the head of the bank. The bank denies this version of events.
Regulatory agencies now also suspect bankers manipulated the foreign exchange market. Swiss Finance Minister Eveline Widmer-Schlumpf recently said that it is a "fact that currency manipulations have been committed." She later retracted the statement. Investigations are still underway.
Although the focus has been primarily on the Swiss UBS bank, Deutsche Bank will now face a number of awkward questions from BaFin investigators. "I can't imagine that we -- the world's largest foreign exchange trader -- would not have at least known about manipulations if they existed," says an investment banker with the Frankfurt-based financial institution.
Banks Are Not Afraid
But it is no coincidence that these kinds of penalties never seem to shake the foundations of the financial world: The banks can easily afford them. Deutsche Bank, for instance, has achieved an annual net profit of some €13.6 billion since 2009. "A criminal prosecution of the largest financial institutions to the point of revoking their banking licenses is impossible, because the banks involved are too economically important for their existence to be called into question," says Harald Hau, a professor of economics and finance at the University of Geneva.
The six largest US banks have also made fat profits since the outbreak of the financial crisis. Although they had to pay $103 billion to cover litigation cost, JPMorgan and the others have earned $234 billion since the crisis began. JPMorgan alone has made over $80 billion since its competitor, Lehman Brothers, went bankrupt in the fall of 2008.
Not surprisingly, JPMorgan chief Dimon was brimming with bravado when he recently put in an appearance at the annual conference of the Institute of International Finance (IIF), the global association of financial institutions, in Washington, DC. The silver-haired banker sat with his feet planted wide apart during a panel discussion and gave his signature smug smile.
Are the scandals hurting his bank? "Our clients are very happy with us," Dimon said dryly. Isn't the financial world far too complicated? "Airplanes are complicated; computers are complicated," Dimon fired back, noting that even if an airplane crashes now and then, they had nevertheless done a great deal of good. "The perception that people hate banks, I can't stop that," he added. It sounded like indifference.
JPMorgan's Wave of Scandals
This despite the fact that Dimon has been hit with such a barrage of investigations, probes and lawsuits that one would be best advised to mark each one on a world map to avoid confusion. In the UK, a trader dubbed by colleagues as the "London Whale" gambled away $6 billion in 2012 on the financial markets. In China, managers allegedly hired the son of a high-ranking functionary to win lucrative contracts. Meanwhile, in the US, the bank stands accused of using doubtful procedures to collect money from defaulted credit card holders. To make matters worse, it is said to have served happily as Bernie Madoff's house bank while he was orchestrating his Ponzi scheme -- and the bank allegedly manipulated electricity prices in California and Michigan.
Dimon has managed to reach settlements which made most of these allegations disappear in exchange for relatively manageable amounts of money and no admission of wrongdoing. But when it comes to the most recent settlement -- which also covers the bank's potential liability for allegedly fraudulently peddling junk mortgage-backed securities -- the Justice Department wants to set an example, and is insisting on the enormous sum of $13 billion.
Given that the majority of the controversial deals in question were made by Bear Stearns and Washington Mutual, two banks that Dimon saved during the financial crisis at the insistence of the government, that isn't completely fair. That said, Dimon won't have any trouble affording it.
It may be a bitter pill to swallow, but Dimon can easily pay this colossal settlement. "Some, maybe a lot of it, will be tax deductable," says Dennis Kelleher of the organization Better Markets, which is fighting for more transparency in the financial sector. Analysts are also predicting that the bank will continue to enjoy flourishing business: "JPMorgan remains a solid company," says expert Mike Mayo.
Indeed, Dimon remains at the helm of an international financial giant with assets of $2.5 trillion. The bank made record profits even during the crisis. And still, last year when the London Whale dampened the bank's results, Dimon's salary including bonus was $11.5 million.
How Regulation Fell Apart
In the wake of the financial meltdown of 2008, it seemed like the G-20 group, which represents the world's major economies, intended to curb the power of the financial industry. At the time, political leaders were saying no bank should be "too big to fail" -- and there was a lot of talk of introducing new global regulations for all financial institutions, players and products.
But then international unity on the issue fell apart. Now every country and region is cobbling together its own legislation -- regulators are producing mountains of absurd rules and regulations, which are derided by the globally-minded financial elite. Some people are calling it a regulatory tsunami.
But the ensuing chaos is also creating new opportunities for them: Over 2,000 lobbyists are now working on behalf of the financial industry in Washington, which amounts to four for every senator and congressperson. More than 70 percent of these lobbyists are former politicians or financial regulators, and they know how things work: It's merely a matter of producing massive amounts of requests, opinions and statements. Finance expert Kelleher describes it as a "lobbying war" fought with paper.
Members of Congress are weak opponents. After all, many of them only made it to Washington thanks to campaign contributions from the financial industry: Practically no one donates to political campaigns as much as the banking and real estate sectors.
As a result, the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act -- comprehensive legislation introduced by the US government, designed to subject the financial service industry to strict regulations -- is currently being successfully watered down, clause by clause.
Trouble in Brussels
Meanwhile, bank lobbyists in Brussels are also working hard to loosen the grip of regulatory agencies. Last winter, Germany passed the Bank Separation Act (Trennbankengesetz) -- legislation that forces financial institutions to separate their commercial and investment banking operations. It is widely seen as toothless. If EU Commissioner for Internal Market and Services Michel Barnier adopts Berlin's ideas as he drafts Europe-wide legislation, the big banks won't have to fear their business model -- which includes everything from small loans to international transactions to currency speculation -- is in danger.
For the time being, Europe's governments are expending most of their energy keeping their zombie banks alive with help from the European Central Bank (ECB). Although the balance sheet tests the ECB introduced last week are designed to finally help rid the banks of toxic assets, there are still only vague notions about how ailing financial institutions could be closed without endangering the financial system -- and about who should bear the costs.
"We are still a long way away from developing a genuine solution for liquidating major banks," says finance expert Hau. Politicians are afraid of scaring off the banks' creditors. Politicians and financial services providers are afraid of treading on each other's toes.
What About Weil?
The proximity between politicians and banks plays a significant role in the future of Raoul Weil, the Swiss banker currently in Italian police custody. At UBS he was responsible for assets amounting to $1.4 trillion entrusted to the bank by the rich and famous - including, allegedly, several politicians. Weil's phonebook is reportedly a bombshell. As the head of the world's largest asset management department, he was responsible for "politically prominent individuals."That may have been why Weil felt secure traveling to Italy. Some critics have joked that, had the Italian government received early warning of the police's plan, he would not have been arrested. Ever since French Budget Minister Jérôme Cahuzac had to resign last March amid allegations he hid money on an undeclared UBS bank account, there have been concerns even more politicians could be exposed as tax evaders.
Consequently, it's unclear what will happen when the Italian justice system extradites the Swiss banker to the US -- after all, Weil has excellent connections on the other side of the Atlantic. The former head of UBS's Group Americas division, Robert Wolf, for example, with whom Weil has had a long-standing business relationship, regularly plays golf with US President Barack Obama.
Translated from the German by Paul CohenANZEIGE
British authorities recently hit the financial sector with record penalties. Last week, on the other side of the Atlantic, a US court found Bank of America and a former manager guilty of fraud because of a scheme involving shoddy home loans. Shortly before that, Jamie Dimon, CEO of JPMorgan,reluctantly negotiated a record settlement of $13 billion (€9.45 billion) to at least put a stop to civil claims that his bank knowingly sold toxic US mortgage-backed securities. Dimon understands that justice has to be served, as the pugnacious bank boss recently grumbled, "but not just, 'Let's find some bankers and punish them.'"
Just a Slap on the Wrist
The truth is, spectacular coups like Weil's arrest are little more than symbolic gestures. The fines and settlements paid by many financial institutions are akin to the indulgences sold by the medieval Catholic Church. The sins of the past may now be forgiven -- but there are no guarantees of improvement in the future.
Regulatory agencies and politicians have not set effective controls on banks and bankers, and although their reputation may be tarnished, their power remains unbroken.
In Frankfurt, Germany's financial center, Deutsche Bank is trying to gradually free itself of the legal burdens of its past, most recently on Tuesday, Oct. 29, when co-CEO Anshu Jain announced he had set aside €1.2 billion ($1.6 billion) to cover impending losses from lawsuits, pulling down the bank's third-quarter pretax profit to €18 million from an expected €642 million. This brings the bank's litigation reserves to a total of €4.1 billion.
Deutsche Bank's legal woes range from courtroom battles with the heirs of Munich media mogul Leo Kirch to allegations of fraud linked to US mortgages in the run-up to the financial crisis. Jain's team has put aside roughly €500 million solely to contend with possible penalties in connection with the scandal surrounding the alleged manipulation of the Libor benchmark interest rate, which affects financial transactions worldwide. The final bill could be even higher: In order to stop further Libor investigations, British banks Barclays and RBS, Switzerland's UBS and the Dutch Rabobank have already reached settlements with government agencies amounting to $3.5 billion.
German Investigation Lags
While their colleagues abroad are racking up such impressive numbers on the Libor front, German investigators are making extraordinarily slow progress. To this day, Germany's Federal Financial Supervisory Authority (BaFin) has still not submitted a final report on its special audit -- only an interim report has been sent to Deutsche Bank. Now, partly at the insistence of BaFin, the bank is once again internally questioning some 50 employees.
Nevertheless, BaFin is not taking the steps one would expect: Four traders who successfully filed a suit against Deutsche Bank at the Frankfurt labor court challenging the termination of their employment have not yet been contacted, despite the fact that their courtroom testimony implicated Alan Cloete, a top bank executive and close associate of Jain's. Cloete was responsible for the bank's interest-rate trading and foreign exchange business at the time. The traders quoted Cloete as saying that he wanted to quickly resolve the Libor issue because Jain would soon become the head of the bank. The bank denies this version of events.
Regulatory agencies now also suspect bankers manipulated the foreign exchange market. Swiss Finance Minister Eveline Widmer-Schlumpf recently said that it is a "fact that currency manipulations have been committed." She later retracted the statement. Investigations are still underway.
Although the focus has been primarily on the Swiss UBS bank, Deutsche Bank will now face a number of awkward questions from BaFin investigators. "I can't imagine that we -- the world's largest foreign exchange trader -- would not have at least known about manipulations if they existed," says an investment banker with the Frankfurt-based financial institution.
Banks Are Not Afraid
But it is no coincidence that these kinds of penalties never seem to shake the foundations of the financial world: The banks can easily afford them. Deutsche Bank, for instance, has achieved an annual net profit of some €13.6 billion since 2009. "A criminal prosecution of the largest financial institutions to the point of revoking their banking licenses is impossible, because the banks involved are too economically important for their existence to be called into question," says Harald Hau, a professor of economics and finance at the University of Geneva.
The six largest US banks have also made fat profits since the outbreak of the financial crisis. Although they had to pay $103 billion to cover litigation cost, JPMorgan and the others have earned $234 billion since the crisis began. JPMorgan alone has made over $80 billion since its competitor, Lehman Brothers, went bankrupt in the fall of 2008.
Not surprisingly, JPMorgan chief Dimon was brimming with bravado when he recently put in an appearance at the annual conference of the Institute of International Finance (IIF), the global association of financial institutions, in Washington, DC. The silver-haired banker sat with his feet planted wide apart during a panel discussion and gave his signature smug smile.
Are the scandals hurting his bank? "Our clients are very happy with us," Dimon said dryly. Isn't the financial world far too complicated? "Airplanes are complicated; computers are complicated," Dimon fired back, noting that even if an airplane crashes now and then, they had nevertheless done a great deal of good. "The perception that people hate banks, I can't stop that," he added. It sounded like indifference.
JPMorgan's Wave of Scandals
This despite the fact that Dimon has been hit with such a barrage of investigations, probes and lawsuits that one would be best advised to mark each one on a world map to avoid confusion. In the UK, a trader dubbed by colleagues as the "London Whale" gambled away $6 billion in 2012 on the financial markets. In China, managers allegedly hired the son of a high-ranking functionary to win lucrative contracts. Meanwhile, in the US, the bank stands accused of using doubtful procedures to collect money from defaulted credit card holders. To make matters worse, it is said to have served happily as Bernie Madoff's house bank while he was orchestrating his Ponzi scheme -- and the bank allegedly manipulated electricity prices in California and Michigan.
Dimon has managed to reach settlements which made most of these allegations disappear in exchange for relatively manageable amounts of money and no admission of wrongdoing. But when it comes to the most recent settlement -- which also covers the bank's potential liability for allegedly fraudulently peddling junk mortgage-backed securities -- the Justice Department wants to set an example, and is insisting on the enormous sum of $13 billion.
Given that the majority of the controversial deals in question were made by Bear Stearns and Washington Mutual, two banks that Dimon saved during the financial crisis at the insistence of the government, that isn't completely fair. That said, Dimon won't have any trouble affording it.
It may be a bitter pill to swallow, but Dimon can easily pay this colossal settlement. "Some, maybe a lot of it, will be tax deductable," says Dennis Kelleher of the organization Better Markets, which is fighting for more transparency in the financial sector. Analysts are also predicting that the bank will continue to enjoy flourishing business: "JPMorgan remains a solid company," says expert Mike Mayo.
Indeed, Dimon remains at the helm of an international financial giant with assets of $2.5 trillion. The bank made record profits even during the crisis. And still, last year when the London Whale dampened the bank's results, Dimon's salary including bonus was $11.5 million.
How Regulation Fell Apart
In the wake of the financial meltdown of 2008, it seemed like the G-20 group, which represents the world's major economies, intended to curb the power of the financial industry. At the time, political leaders were saying no bank should be "too big to fail" -- and there was a lot of talk of introducing new global regulations for all financial institutions, players and products.
But then international unity on the issue fell apart. Now every country and region is cobbling together its own legislation -- regulators are producing mountains of absurd rules and regulations, which are derided by the globally-minded financial elite. Some people are calling it a regulatory tsunami.
But the ensuing chaos is also creating new opportunities for them: Over 2,000 lobbyists are now working on behalf of the financial industry in Washington, which amounts to four for every senator and congressperson. More than 70 percent of these lobbyists are former politicians or financial regulators, and they know how things work: It's merely a matter of producing massive amounts of requests, opinions and statements. Finance expert Kelleher describes it as a "lobbying war" fought with paper.
Members of Congress are weak opponents. After all, many of them only made it to Washington thanks to campaign contributions from the financial industry: Practically no one donates to political campaigns as much as the banking and real estate sectors.
As a result, the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act -- comprehensive legislation introduced by the US government, designed to subject the financial service industry to strict regulations -- is currently being successfully watered down, clause by clause.
Trouble in Brussels
Meanwhile, bank lobbyists in Brussels are also working hard to loosen the grip of regulatory agencies. Last winter, Germany passed the Bank Separation Act (Trennbankengesetz) -- legislation that forces financial institutions to separate their commercial and investment banking operations. It is widely seen as toothless. If EU Commissioner for Internal Market and Services Michel Barnier adopts Berlin's ideas as he drafts Europe-wide legislation, the big banks won't have to fear their business model -- which includes everything from small loans to international transactions to currency speculation -- is in danger.
For the time being, Europe's governments are expending most of their energy keeping their zombie banks alive with help from the European Central Bank (ECB). Although the balance sheet tests the ECB introduced last week are designed to finally help rid the banks of toxic assets, there are still only vague notions about how ailing financial institutions could be closed without endangering the financial system -- and about who should bear the costs.
"We are still a long way away from developing a genuine solution for liquidating major banks," says finance expert Hau. Politicians are afraid of scaring off the banks' creditors. Politicians and financial services providers are afraid of treading on each other's toes.
What About Weil?
Consequently, it's unclear what will happen when the Italian justice system extradites the Swiss banker to the US -- after all, Weil has excellent connections on the other side of the Atlantic. The former head of UBS's Group Americas division, Robert Wolf, for example, with whom Weil has had a long-standing business relationship, regularly plays golf with US President Barack Obama.
En balance: ¿Por qué todavía hay banqueros no Castigado
AFP
Los banqueros han pasado de ser elites globales para villanos universalmente despreciado. Titulares recientes sugieren que las autoridades finalmente están tomando medidas enérgicas contra las prácticas ilícitas - pero la verdad es muy diferente.
El I Portici Hotel, un palacio art nouveau en el centro histórico de Bolonia, le garantiza "una nueva experiencia, de descubrimiento y de encanto, con la participación de los cinco sentidos." Pero Raoul Weil, una vez que uno de los ejecutivos más influyentes en el banco suizo UBS, recientemente tuvo una estancia menos que encantador.
A la 1:45 de la mañana del 19 de octubre, la policía italiana detuvo a los 53 años de edad en el hotel y lo llevaron a la prisión de Dozza mucho menos lujoso.La razón: las autoridades estadounidenses habían acusado Weil, el ex jefe de gestión de patrimonio de UBS, por supuestamente ayudar a los clientes estadounidenses ocultan sus activos de las autoridades fiscales de Estados Unidos sobre las cuentas bancarias suizas.El arresto de Weil fue sólo uno de una serie de recordatorios semana pasada que los banqueros de todo el mundo ya no son la elite admirada del mundo de los negocios. Los fiscales, los reguladores financieros y políticos de todas partes ahora parecen de repente se esfuerza por condenar a todos los excesos de la industria en el avance rápido.
Las autoridades británicas golpeó recientemente al sector financiero con penas récord. La semana pasada, en el otro lado del Atlántico, un tribunal de EE.UU. encontró Bank of America y ex gerente culpable de fraude debido a un sistema de participación de los préstamos hipotecarios de mala calidad. Poco antes, Jamie Dimon, consejero delegado de JPMorgan, a regañadientes negoció un acuerdo récord de 13 mil millones dólares (€ 9450 millones) para al menos poner fin a las demandas civiles que su banco a sabiendas vende valores respaldados por hipotecas tóxicas estadounidenses. Dimon entiende que la justicia tiene que ser servido, ya que recientemente el jefe del banco belicoso se quejó, "pero no sólo, 'Vamos a ver algunos banqueros y sancionarlos."
Sólo un tirón de orejas
La verdad es que los golpes espectaculares como la detención de Weil son poco más que gestos simbólicos. Las multas y liquidaciones pagadas por muchas instituciones financieras son similares a las indulgencias vendidos por la Iglesia Católica medieval. Los pecados del pasado pueden ahora ser perdonado - pero no hay garantías de mejora en el futuro.
Los organismos reguladores y los políticos no han establecido controles efectivos sobre los bancos y los banqueros, y aunque su reputación puede ser empañada, su poder permanece intacto.
En Frankfurt, el centro financiero de Alemania, Deutsche Bank está tratando de liberarse gradualmente de las cargas legales de su pasado, y más recientemente el martes 29 de octubre, cuando co-CEO Anshu Jain anunció que había destinado 1,2 mil millones € (1,6 millones de dólares) para cubrir las pérdidas inminentes de demandas, tirando hacia abajo ganancias antes de impuestos del tercer trimestre del banco a 18 millones de € de un esperado 642 millones €. Esto trae provisiones para litigios del banco a un total de 4,1 mil millones €.
Problemas legales gama de Deutsche Bank de batallas judiciales con los herederos de Munich magnate de los medios Leo Kirch a las denuncias de fraude relacionado con las hipotecas de Estados Unidos en el período previo a la crisis financiera. El equipo de Jain ha destinado aproximadamente € 500 millones únicamente para enfrentarse a posibles sanciones en relación con el escándalo en torno a la supuesta manipulación de la tasa de interés Libor, que afecta a las transacciones financieras a nivel mundial. La factura final podría ser aún mayor: el fin de detener nuevas investigaciones Libor, los bancos británicos Barclays y RBS, el suizo UBS y el Rabobank holandés ya han llegado a acuerdos con las agencias del gobierno que ascienden a US $ 3,5 mil millones.
Investigación Alemán Lags
Mientras que sus colegas en el extranjero están acumulando un número tan impresionante de la parte frontal Libor, investigadores alemanes están avanzando extraordinariamente lento. A día de hoy, la Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania (BaFin) aún no ha presentado un informe final sobre la auditoría especial - sólo un informe provisional se ha enviado a Deutsche Bank. Ahora, en parte debido a la insistencia de BaFin, el banco vuelve a cuestionar internamente unos 50 empleados.
Sin embargo, BaFin no está dando los pasos que uno esperaría: aún no han sido contactados Cuatro operadores que presentaron con éxito una demanda contra Deutsche Bank en el tribunal laboral de Frankfurt impugnar la terminación de su empleo, a pesar del hecho de que su testimonio en la corte implicado Alan Cloete, un ejecutivo del banco superior y estrecho colaborador de Jain. Cloete fue responsable de negociar la tasa de interés del banco y el negocio de divisas en el momento. Los operadores citaron Cloete diciendo que él quería resolver rápidamente el problema Libor porque Jain pronto se convertiría en el jefe del banco. El banco niega esta versión de los hechos.
Los organismos reguladores ahora también sospechan banqueros manipularon el mercado de divisas. El ministro de Finanzas suizo Eveline Widmer-Schlumpf, dijo recientemente que es un "hecho que las manipulaciones monetarias se han cometido." Más tarde se retractó de su declaración. Las investigaciones están todavía en curso.
Aunque la atención se ha centrado principalmente en el banco suizo UBS, Deutsche Bank ahora se enfrentará a una serie de preguntas incómodas de los investigadores BaFin. "No me puedo imaginar que nosotros - el mayor comerciante de divisas del mundo - no tendríamos por lo menos sabe de manipulaciones si existían", dice un banquero de inversión con la institución financiera con sede en Francfort.
Los bancos no tienen miedo
Pero no es casualidad que este tipo de sanciones no parecen temblar los cimientos del mundo financiero: Los bancos pueden pagar fácilmente.Deutsche Bank, por ejemplo, ha logrado un beneficio neto anual de alrededor de 13,6 mil millones € desde 2009. "El enjuiciamiento penal de las instituciones financieras más grandes hasta el punto de la revocación de sus licencias bancarias es imposible, debido a que los bancos involucrados son económicamente muy importante para su existencia para ser puesto en duda", dice Harald Hau, profesor de economía y finanzas en la Universidad de Ginebra.
Los seis mayores bancos de Estados Unidos también han hecho grandes ganancias desde el estallido de la crisis financiera. A pesar de que tuvieron que pagar $ 103000 millones para cubrir gastos de litigio, JPMorgan y los otros han ganado $ 234 000 000 000 desde que comenzó la crisis. Solo JPMorgan ha hecho más de $ 80 millones de dólares desde su competidor, Lehman Brothers se declaró en quiebra en el otoño de 2008.
No es de extrañar, JPMorgan jefe Dimon rebosaba bravuconadas cuando puso recientemente en una presentación en la conferencia anual del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), la asociación global de instituciones financieras, en Washington, DC. El banquero de cabellos plateados se sentó con los pies plantados muy separados durante una mesa redonda y dio su firma sonrisa de suficiencia.
¿Los escándalos perjudicando su banco? "Nuestros clientes están muy contentos con nosotros", dijo Dimon secamente. ¿No es el mundo financiero demasiado complicado? "Los aviones son complicadas; equipos son complicados", Dimon contraatacó, y señaló que incluso si un avión se estrella en cuando, sin embargo, que habían hecho un gran bien. "La percepción de que la gente odia a los bancos, no puedo dejar de hacer eso", agregó. Sonaba como indiferencia.
Ola de escándalos de JPMorgan
Esto a pesar del hecho de que Dimon ha sido golpeado con tal aluvión de investigaciones, sondas y demandas que uno sería más aconsejable para marcar cada uno sobre un mapa del mundo para evitar confusiones. En el Reino Unido, un comerciante llamado por sus colegas como el "London Whale" se jugó $ 6 billones en 2012 en los mercados financieros. En China, los gerentes supuestamente contrató al hijo de un funcionario de alto rango para ganar contratos lucrativos. Mientras tanto, en los EE.UU., el banco está acusado de utilizar procedimientos dudosos para recoger el dinero de los titulares de tarjetas de crédito en default. Para empeorar las cosas, se dice que ha servido alegremente como banco casa de Bernie Madoff mientras estaba orquestando su esquema Ponzi - y el banco supuestamente manipuladas precios de la electricidad en California y Michigan.
Dimon ha logrado llegar a los asentamientos que se han dado la mayoría de estas acusaciones desaparecen a cambio de cantidades relativamente manejables de dinero y no hay confesión de culpabilidad. Pero cuando se trata de la más reciente solución - que también cubre la posible responsabilidad del banco por presuntamente fraudulenta vendiendo chatarra valores respaldados por hipotecas - el Departamento de Justicia quiere ser un ejemplo, y se insiste en la enorme cantidad de $ 13 mil millones.
Dado que la mayoría de los controvertidos acuerdos en cuestión fuera hecha por Bear Stearns y Washington Mutual, dos bancos que Dimon salvó durante la crisis financiera debido a la insistencia del gobierno, eso no es totalmente justo. Dicho esto, Dimon no tendrá problemas para pagar él.
Puede ser una píldora difícil de tragar, pero Dimon puede fácilmente pagar este asentamiento colosal. "Algunos, quizás muchos de ellos, serán deducibles de impuestos", dice Dennis Kelleher de la organización Better Markets, que lucha por una mayor transparencia en el sector financiero.Los analistas también predicen que el banco va a seguir disfrutando de negocio floreciente: "JPMorgan sigue siendo una empresa sólida," dice el experto Mike Mayo.
En efecto, Dimon permanece a la cabeza de un gigante financiero internacional con activos de 2,5 billones de dólares. El banco obtuvo ganancias récord, incluso durante la crisis. Y, sin embargo, el año pasado, cuando la ballena de Londres humedecido los resultados del banco, el salario de Dimon incluyendo bono fue de $ 11,5 millones.
¿Cómo Reglamento Fell Apart
A raíz de la crisis financiera de 2008, parecía que el grupo G-20, que representa a las principales economías del mundo, destinado a frenar el poder de la industria financiera. En ese momento, los dirigentes políticos decían que ningún banco debe ser "demasiado grandes para caer" - y había un montón de hablar de la introducción de nuevas regulaciones globales para todas las instituciones financieras, los jugadores y los productos.
Pero entonces la unidad internacional sobre el tema se vino abajo. Ahora cada país y región se improvisar su propia legislación - Los reguladores están produciendo montañas de reglas y regulaciones absurdas, que son ridiculizados por la elite financiera global-mente. Algunas personas lo llaman un tsunami regulatorio.
Pero el caos también está creando nuevas oportunidades para ellos: Más de 2.000 grupos de presión están trabajando en nombre de la industria financiera en Washington, lo que equivale a cuatro por cada senador y congresista. Más del 70 por ciento de estos grupos de presión son ex políticos o los reguladores financieros, y saben cómo funcionan las cosas: Es simplemente una cuestión de producir grandes cantidades de peticiones, opiniones y declaraciones. Finanzas experto Kelleher lo describe como una "guerra lobbying" luchado con papel.
Los miembros del Congreso son oponentes débiles. Después de todo, muchos de ellos sólo llegaron a Washington gracias a las contribuciones de campaña de la industria financiera: Prácticamente nadie se dona a las campañas políticas, tanto como los sectores bancario e inmobiliario.
Como resultado de ello, la Ley Dodd-Frank Wall Street Reforma y Protección al Consumidor - amplia legislación introducida por el gobierno de EE.UU., diseñado para someter a la industria de servicios financieros a estrictas regulaciones - en la actualidad está siendo regados con éxito abajo, cláusula por cláusula.
Problemas en Bruselas
Mientras tanto, los grupos de presión bancarios en Bruselas también están trabajando duro para aflojar el control de las agencias reguladoras.El invierno pasado, Alemania aprobó la Ley de Separación Bank (Trennbankengesetz ) - la legislación que obliga a las instituciones financieras para separar sus operaciones de banca comercial y de inversión. Es ampliamente considerado como ineficaz. Si Comisario europeo de Mercado Interior y Servicios, Michel Barnier adopta las ideas de Berlín mientras redacta la legislación en toda Europa, los grandes bancos no tienen que temer a su modelo de negocio - que incluye todo, desde pequeños préstamos a las transacciones internacionales a la especulación monetaria - es en peligro.
Por el momento, los gobiernos de Europa están gastando la mayor parte de su energía manteniendo sus bancos zombis con vida con la ayuda delBanco Central Europeo (BCE). Aunque el balance de situación pone a prueba el BCE presentó la semana pasada se han diseñado para ayudar a finalmente deshacerse de los bancos de activos tóxicos, todavía hay sólo nociones vagas acerca de cómo las instituciones financieras en dificultades podrían cerrarse sin poner en peligro el sistema financiero - y acerca de quién debe asumir los costes .
"Todavía estamos muy lejos de desarrollar una verdadera solución para la liquidación de los grandes bancos", dice el experto en finanzas Hau. Los políticos tienen miedo de asustar a los acreedores de los bancos. Los políticos y los proveedores de servicios financieros tienen miedo de pisar en los pies de los demás.
¿Qué pasa con Weil?
La proximidad entre los políticos y los bancos juega un papel importante en el futuro de Raoul Weil, el banquero suizo actualmente en custodia de la policía italiana. En UBS fue responsable de activos por valor de $ 1,4 billón confiado al banco por los ricos y famosos - incluyendo, al parecer, varios políticos. Agenda de Weil se informa, una bomba. Como el jefe del departamento de gestión de activos más grande del mundo, fue el responsable de "personas políticamente importantes."Eso puede haber sido por eso Weil sintió segura de viajar a Italia.Algunos críticos han bromeado que, si el gobierno italiano recibió la alerta temprana del plan de la policía, no habría sido arrestado. Desde que el ministro de Presupuesto francés Jérôme Cahuzac tuvo que dimitir en marzo pasado en medio de acusaciones de que escondió el dinero en una cuenta no declarada banco UBS, ha habido preocupaciones aún más los políticos podrían estar expuestos como los evasores de impuestos.
En consecuencia, no está claro qué va a pasar cuando la justicia italiana extradite al banquero suizo de los EE.UU. - después de todo, Weil tiene excelentes conexiones en el otro lado del Atlántico. El ex jefe de la División de las Américas Grupo UBS, Robert Wolf, por ejemplo, con el que Weil ha tenido una relación comercial de larga data, juega golf regularmente con el presidente de EE.UU. Barack Obama.
Traducido del alemán por Paul CohenANZEIGE
Las autoridades británicas golpeó recientemente al sector financiero con penas récord. La semana pasada, en el otro lado del Atlántico, un tribunal de EE.UU. encontró Bank of America y ex gerente culpable de fraude debido a un sistema de participación de los préstamos hipotecarios de mala calidad. Poco antes, Jamie Dimon, consejero delegado de JPMorgan, a regañadientes negoció un acuerdo récord de 13 mil millones dólares (€ 9450 millones) para al menos poner fin a las demandas civiles que su banco a sabiendas vende valores respaldados por hipotecas tóxicas estadounidenses. Dimon entiende que la justicia tiene que ser servido, ya que recientemente el jefe del banco belicoso se quejó, "pero no sólo, 'Vamos a ver algunos banqueros y sancionarlos."
Sólo un tirón de orejas
La verdad es que los golpes espectaculares como la detención de Weil son poco más que gestos simbólicos. Las multas y liquidaciones pagadas por muchas instituciones financieras son similares a las indulgencias vendidos por la Iglesia Católica medieval. Los pecados del pasado pueden ahora ser perdonado - pero no hay garantías de mejora en el futuro.
Los organismos reguladores y los políticos no han establecido controles efectivos sobre los bancos y los banqueros, y aunque su reputación puede ser empañada, su poder permanece intacto.
En Frankfurt, el centro financiero de Alemania, Deutsche Bank está tratando de liberarse gradualmente de las cargas legales de su pasado, y más recientemente el martes 29 de octubre, cuando co-CEO Anshu Jain anunció que había destinado 1,2 mil millones € (1,6 millones de dólares) para cubrir las pérdidas inminentes de demandas, tirando hacia abajo ganancias antes de impuestos del tercer trimestre del banco a 18 millones de € de un esperado 642 millones €. Esto trae provisiones para litigios del banco a un total de 4,1 mil millones €.
Problemas legales gama de Deutsche Bank de batallas judiciales con los herederos de Munich magnate de los medios Leo Kirch a las denuncias de fraude relacionado con las hipotecas de Estados Unidos en el período previo a la crisis financiera. El equipo de Jain ha destinado aproximadamente € 500 millones únicamente para enfrentarse a posibles sanciones en relación con el escándalo en torno a la supuesta manipulación de la tasa de interés Libor, que afecta a las transacciones financieras a nivel mundial. La factura final podría ser aún mayor: el fin de detener nuevas investigaciones Libor, los bancos británicos Barclays y RBS, el suizo UBS y el Rabobank holandés ya han llegado a acuerdos con las agencias del gobierno que ascienden a US $ 3,5 mil millones.
Investigación Alemán Lags
Mientras que sus colegas en el extranjero están acumulando un número tan impresionante de la parte frontal Libor, investigadores alemanes están avanzando extraordinariamente lento. A día de hoy, la Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania (BaFin) aún no ha presentado un informe final sobre la auditoría especial - sólo un informe provisional se ha enviado a Deutsche Bank. Ahora, en parte debido a la insistencia de BaFin, el banco vuelve a cuestionar internamente unos 50 empleados.
Sin embargo, BaFin no está dando los pasos que uno esperaría: aún no han sido contactados Cuatro operadores que presentaron con éxito una demanda contra Deutsche Bank en el tribunal laboral de Frankfurt impugnar la terminación de su empleo, a pesar del hecho de que su testimonio en la corte implicado Alan Cloete, un ejecutivo del banco superior y estrecho colaborador de Jain. Cloete fue responsable de negociar la tasa de interés del banco y el negocio de divisas en el momento. Los operadores citaron Cloete diciendo que él quería resolver rápidamente el problema Libor porque Jain pronto se convertiría en el jefe del banco. El banco niega esta versión de los hechos.
Los organismos reguladores ahora también sospechan banqueros manipularon el mercado de divisas. El ministro de Finanzas suizo Eveline Widmer-Schlumpf, dijo recientemente que es un "hecho que las manipulaciones monetarias se han cometido." Más tarde se retractó de su declaración. Las investigaciones están todavía en curso.
Aunque la atención se ha centrado principalmente en el banco suizo UBS, Deutsche Bank ahora se enfrentará a una serie de preguntas incómodas de los investigadores BaFin. "No me puedo imaginar que nosotros - el mayor comerciante de divisas del mundo - no tendríamos por lo menos sabe de manipulaciones si existían", dice un banquero de inversión con la institución financiera con sede en Francfort.
Los bancos no tienen miedo
Pero no es casualidad que este tipo de sanciones no parecen temblar los cimientos del mundo financiero: Los bancos pueden pagar fácilmente.Deutsche Bank, por ejemplo, ha logrado un beneficio neto anual de alrededor de 13,6 mil millones € desde 2009. "El enjuiciamiento penal de las instituciones financieras más grandes hasta el punto de la revocación de sus licencias bancarias es imposible, debido a que los bancos involucrados son económicamente muy importante para su existencia para ser puesto en duda", dice Harald Hau, profesor de economía y finanzas en la Universidad de Ginebra.
Los seis mayores bancos de Estados Unidos también han hecho grandes ganancias desde el estallido de la crisis financiera. A pesar de que tuvieron que pagar $ 103000 millones para cubrir gastos de litigio, JPMorgan y los otros han ganado $ 234 000 000 000 desde que comenzó la crisis. Solo JPMorgan ha hecho más de $ 80 millones de dólares desde su competidor, Lehman Brothers se declaró en quiebra en el otoño de 2008.
No es de extrañar, JPMorgan jefe Dimon rebosaba bravuconadas cuando puso recientemente en una presentación en la conferencia anual del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), la asociación global de instituciones financieras, en Washington, DC. El banquero de cabellos plateados se sentó con los pies plantados muy separados durante una mesa redonda y dio su firma sonrisa de suficiencia.
¿Los escándalos perjudicando su banco? "Nuestros clientes están muy contentos con nosotros", dijo Dimon secamente. ¿No es el mundo financiero demasiado complicado? "Los aviones son complicadas; equipos son complicados", Dimon contraatacó, y señaló que incluso si un avión se estrella en cuando, sin embargo, que habían hecho un gran bien. "La percepción de que la gente odia a los bancos, no puedo dejar de hacer eso", agregó. Sonaba como indiferencia.
Ola de escándalos de JPMorgan
Esto a pesar del hecho de que Dimon ha sido golpeado con tal aluvión de investigaciones, sondas y demandas que uno sería más aconsejable para marcar cada uno sobre un mapa del mundo para evitar confusiones. En el Reino Unido, un comerciante llamado por sus colegas como el "London Whale" se jugó $ 6 billones en 2012 en los mercados financieros. En China, los gerentes supuestamente contrató al hijo de un funcionario de alto rango para ganar contratos lucrativos. Mientras tanto, en los EE.UU., el banco está acusado de utilizar procedimientos dudosos para recoger el dinero de los titulares de tarjetas de crédito en default. Para empeorar las cosas, se dice que ha servido alegremente como banco casa de Bernie Madoff mientras estaba orquestando su esquema Ponzi - y el banco supuestamente manipuladas precios de la electricidad en California y Michigan.
Dimon ha logrado llegar a los asentamientos que se han dado la mayoría de estas acusaciones desaparecen a cambio de cantidades relativamente manejables de dinero y no hay confesión de culpabilidad. Pero cuando se trata de la más reciente solución - que también cubre la posible responsabilidad del banco por presuntamente fraudulenta vendiendo chatarra valores respaldados por hipotecas - el Departamento de Justicia quiere ser un ejemplo, y se insiste en la enorme cantidad de $ 13 mil millones.
Dado que la mayoría de los controvertidos acuerdos en cuestión fuera hecha por Bear Stearns y Washington Mutual, dos bancos que Dimon salvó durante la crisis financiera debido a la insistencia del gobierno, eso no es totalmente justo. Dicho esto, Dimon no tendrá problemas para pagar él.
Puede ser una píldora difícil de tragar, pero Dimon puede fácilmente pagar este asentamiento colosal. "Algunos, quizás muchos de ellos, serán deducibles de impuestos", dice Dennis Kelleher de la organización Better Markets, que lucha por una mayor transparencia en el sector financiero.Los analistas también predicen que el banco va a seguir disfrutando de negocio floreciente: "JPMorgan sigue siendo una empresa sólida," dice el experto Mike Mayo.
En efecto, Dimon permanece a la cabeza de un gigante financiero internacional con activos de 2,5 billones de dólares. El banco obtuvo ganancias récord, incluso durante la crisis. Y, sin embargo, el año pasado, cuando la ballena de Londres humedecido los resultados del banco, el salario de Dimon incluyendo bono fue de $ 11,5 millones.
¿Cómo Reglamento Fell Apart
A raíz de la crisis financiera de 2008, parecía que el grupo G-20, que representa a las principales economías del mundo, destinado a frenar el poder de la industria financiera. En ese momento, los dirigentes políticos decían que ningún banco debe ser "demasiado grandes para caer" - y había un montón de hablar de la introducción de nuevas regulaciones globales para todas las instituciones financieras, los jugadores y los productos.
Pero entonces la unidad internacional sobre el tema se vino abajo. Ahora cada país y región se improvisar su propia legislación - Los reguladores están produciendo montañas de reglas y regulaciones absurdas, que son ridiculizados por la elite financiera global-mente. Algunas personas lo llaman un tsunami regulatorio.
Pero el caos también está creando nuevas oportunidades para ellos: Más de 2.000 grupos de presión están trabajando en nombre de la industria financiera en Washington, lo que equivale a cuatro por cada senador y congresista. Más del 70 por ciento de estos grupos de presión son ex políticos o los reguladores financieros, y saben cómo funcionan las cosas: Es simplemente una cuestión de producir grandes cantidades de peticiones, opiniones y declaraciones. Finanzas experto Kelleher lo describe como una "guerra lobbying" luchado con papel.
Los miembros del Congreso son oponentes débiles. Después de todo, muchos de ellos sólo llegaron a Washington gracias a las contribuciones de campaña de la industria financiera: Prácticamente nadie se dona a las campañas políticas, tanto como los sectores bancario e inmobiliario.
Como resultado de ello, la Ley Dodd-Frank Wall Street Reforma y Protección al Consumidor - amplia legislación introducida por el gobierno de EE.UU., diseñado para someter a la industria de servicios financieros a estrictas regulaciones - en la actualidad está siendo regados con éxito abajo, cláusula por cláusula.
Problemas en Bruselas
Mientras tanto, los grupos de presión bancarios en Bruselas también están trabajando duro para aflojar el control de las agencias reguladoras.El invierno pasado, Alemania aprobó la Ley de Separación Bank (Trennbankengesetz ) - la legislación que obliga a las instituciones financieras para separar sus operaciones de banca comercial y de inversión. Es ampliamente considerado como ineficaz. Si Comisario europeo de Mercado Interior y Servicios, Michel Barnier adopta las ideas de Berlín mientras redacta la legislación en toda Europa, los grandes bancos no tienen que temer a su modelo de negocio - que incluye todo, desde pequeños préstamos a las transacciones internacionales a la especulación monetaria - es en peligro.
Por el momento, los gobiernos de Europa están gastando la mayor parte de su energía manteniendo sus bancos zombis con vida con la ayuda delBanco Central Europeo (BCE). Aunque el balance de situación pone a prueba el BCE presentó la semana pasada se han diseñado para ayudar a finalmente deshacerse de los bancos de activos tóxicos, todavía hay sólo nociones vagas acerca de cómo las instituciones financieras en dificultades podrían cerrarse sin poner en peligro el sistema financiero - y acerca de quién debe asumir los costes .
"Todavía estamos muy lejos de desarrollar una verdadera solución para la liquidación de los grandes bancos", dice el experto en finanzas Hau. Los políticos tienen miedo de asustar a los acreedores de los bancos. Los políticos y los proveedores de servicios financieros tienen miedo de pisar en los pies de los demás.
¿Qué pasa con Weil?
En consecuencia, no está claro qué va a pasar cuando la justicia italiana extradite al banquero suizo de los EE.UU. - después de todo, Weil tiene excelentes conexiones en el otro lado del Atlántico. El ex jefe de la División de las Américas Grupo UBS, Robert Wolf, por ejemplo, con el que Weil ha tenido una relación comercial de larga data, juega golf regularmente con el presidente de EE.UU. Barack Obama.
