III. Investiga los siguientes conceptos- definiciòn y fòrmula, respectiva- sobre la concentraciòn de mercado:
a) razones de concentraciòn C4 y C7
b) Indice de concentraciòn Herfindhal-Hirshman
c) Indice de Entropìa
d) Indice de Dominancia (este lo puedes localizar en el Diario Oficial de la Federaciòn:
Llevar calculadora para calcular estos ìndices con los datos estadìsticos de la pàgina 19 del boletìn estadistico señalado.
Aviso: Les paso el link de un grupo en facebook para el
TEM II, ahí podrán hallar materiales sobre temas o aspectos que a veces
por cuestión de tiempo no se discuten con más detalle en clase, y que posteriormente se irán tratando cuando dispongan de la revisión del material que ahí se presenta. También
lo voy a ocupar como foro de debate o discusión sobre algunos temàticas del taller y herramienta para evaluar sus participaciones. https://www.facebook.com/groups/tallerfinancieromx/
I.Llevar la composiciòn de su cartera o portafolio de inversiones con las 5 acciones y un resumen que justifique su elecciòn utilizando los aspectos del anàlisis fundamental que consideres màs importante para justificar cada una de las acciones.
Y elabora un resumen considerando los siguientes aspectos:
a) En què època històrica de Europa el dinero empieza a tener una importancia fundamental y por què
b)En esencia que es el dinero y por què se puede pasar de dinero con valor a dinero fiduciario
c) Que elementos ideològicos, culturales, cientìficos y econòmicos favorecieron el desarrollo de:
c1) las funciones del dinero
c2) los prestamistas, y cambistas y su especializaciòn por un grupo particular de la sociedad.
d) Cuàles eran las fuentes de beneficio de los cambistas y de los prestamistas que hoy siguen prevaleciendo.
e)Porque los prestamista adquirieron mucho poder econòmico y financiero
f)Instituciones y leyes que hoy permiten a las personas y empresas disponer de apoyos ante el riesgo de insolvencia econòmica.
III.Para quienes asistieron a la conferencia, elaborar un resumen sobre la misma con los aspectos màs relevantes que se trataron o discutieron en ella. Da tu opiniòn al respecto.
Crece el uso del peso como divisa; aseguran analistas que es de las más líquidas y flexibles
La volatilidad
sobre la moneda se debe a que es una de las más negociadas en el mundo y
no por obra de los bancos, aseguran expertos
10/08/2015 06:05
Felipe Gazcón
Peso, castigado por alta liquidez mundial
CIUDAD DE MÉXICO, 10 de agosto.-La mayor
volatilidad del peso frente al dólar se debe a que la moneda nacional es
una de las divisas más comerciadas en los mercados internacionales,
aseguran analistas financieros.
El peso, de acuerdo con el reporte más reciente del Banco de
Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés), es la octava
moneda de mayor operación en el mundo.
Carlos Capistrán, economista en jefe para México de Bank of
America Merrill Lynch, explicó que la inestabilidad en el tipo de cambio
radica en que inversionistas internacionales usan la moneda mexicana
como cobertura de sus posiciones en mercados emergentes, por ser de las más líquidas y flexibles.
Explicó que los grandes bancos como el suyo o Citigroup operan como
agentes que adquieren pesos para ofrecérselos a sus clientes.
Iván Martínez, economista senior de BBVA Bancomer, también coincidió
en el crecimiento del peso como divisa, y dijo que, por el momento, no
tiene información de que exista alguna especulación por parte de
inversionistas para “mover al peso”.
James Salazar, economista senior de CI Banco, consideró positivas las
recientes subastas de dólares por parte del Banco de México.
Aseguró que ese mecanismo logra evitar las compras de pánico que alimentan la especulación y afectan la paridad peso-dólar.
Peso, castigado por alta liquidez mundial
La volatilidad que sufre el peso mexicano, se debe a transacciones de
inversionistas globales que recurren a la moneda del país por ser una
de las más liquidas y flexibles, pero no se debe a apuestas en contra
del peso por parte de los grandes bancos, afirmó Carlos Capistrán.
El economista en jefe para México de Bank of América Merrill Lynch
(Bofa), explicó en entrevista que “mucha de la volatilidad del peso
mexicano sí está dada por inversionistas globales que están utilizando
el peso como cobertura de sus posiciones de mercados emergentes.
“Nosotros actuamos como agentes para comprar los pesos, y entonces si
se observa quién los compró, los compraron Bank of America o Citigroup,
pero en realidad no son para nosotros, son para nuestros clientes”,
detalló.
Un reporte del BIS destaca que la moneda mexicana es la octava más comerciada del mundo y la primera de países emergentes.
Iván Martínez, economista senior de BBVA Bancomer destacó que “en el
mercado global se negocian 135 mil millones de dólares por día,
contratos de compra-venta contra el peso mexicano, de los cuales unos 31
mil millones se operan en México”. Operación
Carlos Capistrán dijo que los inversionistas extranjeros en muchas
ocasiones hacen sus transacciones a través de los grandes bancos, y
alguien podría acusar a las instituciones financieras de especular con
el peso, pero no es que sean compras de divisas para el banco, la
institución la hace para algún cliente.
“Sí es cierto que el peso se usa por los inversionistas
internacionales para cubrir posturas en todo el mundo, si bien es una
ventaja que sea tan líquido, un inconveniente es que algunas veces estas
en el horario de Asia y los inversionistas necesitan cubrir alguna
posición, por ejemplo en Brasil, pero ese mercado está cerrado, tienes
que pasar a fuerza por dólares, entonces lo que hacen es que usan el
peso como un aproximado y esto genera mucha volatilidad, al día
siguiente que ya abre Brasil, hay ajustes”, explicó.
“Mucha de la volatilidad del peso sí está dada por inversionistas
globales que están utilizando el peso como cobertura de sus posiciones
de mercados emergentes y eso da volatilidad. Pero eso no necesariamente
explica la depreciación, ésta se debe a que todas las monedas se están
retrocediendo”, abundó.
Poca gente lo sabe, dijo, pero si se observa en un año o dos años, el
peso se ha apreciado frente a otras monedas, como el euro, lo que pasa
es que en México preocupa mucho el dólar, pero en realidad contra el
euro se ha apreciado.
Capistrán dijo que BoFa estima que el tipo de cambio cerrará el año en 16.35 pesos por dólar.
En tanto, James Salazar, economista senior de CI Banco, expuso que
cuando empieza a subir el tipo de cambio es muy común escuchar voces de
que la paridad ya se fue a 17, 18, 19 o 20 y sí hay cierto grupo de
especuladores que piensan así y esto presiona aún más a la paridad.
“Ahí es como este tipo de mencanismos de subastas de dólares que
utiliza la comisión de cambios desincentiva este tipo de decisiones”,
abundó el especialista.
Bajo este contexto, Iván Martínez, expuso que por el momento no se
tiene información de que alguna especulación de los inversionistas
estuviera moviendo al peso, “lo que hay afuera es volatilidad, no sólo
se está viendo en el peso, sino en la mayoría de las monedas”.
1.Investiga las principales razones bursátiles y su importancia para el análisis de la rentabilidad:
-BPA o Beneficio por acción
-PER o razón precio beneficio
-Precio valor contable o precio valor en libros
-Yield o Rentabilidad del accionista por dividendos recibidos
2.Qué es el análisis técnico y qué importancia tiene para estimar el desempeño y rentabilidad de las acciones de las empresas o del mercado accionario
3.Qués es el análisis fundamental, qué aspectos y variables considera y cuál es su importancia para evaluar el desempeño y rentabilidad de las empresas y sus acciones en bolsa.
Nota: llevar sección financiera del periódico, calculadora, y las tarea 6 y 7.
- ANÁLISIS GEOPOLÍTICO - ANÁLISIS MACROECONÓMICO INTERNACIONAL Y NACIONAL
- El crecimiento (PIB) de la economía mundial/europea/española
- El índice de precios al consumo (IPC) o inflación
- Los tipos de interés y la oferta monetaria
- El tipo de cambio
- La demanda interna/externa
- La inversión pública/privada
- Tasa de ahorro
- El déficit publico, deuda pública sobre PIB
- Balanza de pagos
- Política fiscal
- Índice de precios industriales
- Mercado de trabajo (costes salariales, flexibilidad laboral)
- Política económica del gobierno
- Tasa de paro
- Importancia del sector a escala nacional
- Comparación o importancia en el ámbito internacional
- Exposición a la competencia exterior
- Grado de concentración y de cooperación
- Grado de madurez
- Barreras de entrada en el sector
- Barreras de salida
- Análisis de Porter
- Análisis institucional (legislación)
- Ciclo de vida del sector
- Sensibilidad a los ciclos económicos
- Tendencias a corto y medio plazo
- Márgenes con los que se opera en el sector
- Tecnología
- Análisis de mercado
- Política de inversiones
- Posición de la empresa en el sector (fuerzas competitivas)
- Productos
- Precios
- Calidad
- Importación
- Exportación
- Estrategias
- Política de diversificación
- tecnología
- Análisis económico financiero
- Política de financiación (acciones, ampliaciones, bonos)
- Análisis del balance y sus ratios
- Análisis de la cuenta de resultados y sus ratios
- Análisis del estado de origen y aplicación de fondos (EOAF) - VALORACION DE LA EMPRESA:
- El descuento de dividendos
- El descuento de otros flujos de fondos
- El descuento de flujos de caja libre
- El descuento de flujos de caja disponibles para los accionistas
- El capital "cash-flow”
- Las medidas de creación de valor
En 1973 Burton Gordon publicó Un paseo aleatorio por Wall Street. En
el libro defendía que un mono con los ojos vendados y lanzando dardos
sobre una página con la lista de las acciones del periódico The Wall
Street Journal tendría mejor desempeño que los expertos de Wall Street.
El experimento se llevo a cabo, pero sin mono. Se pensó que era
demasiado peligroso utilizar un mono para elegir las acciones y por eso
las acciones fueron elegidas al azar por empleados del periódico.
Al cabo de un año el experimento arrojó un dato interesante, la cartera
del mono había superado al 85% de los fondos de inversión.
El experimento se prolongó durante 15 años, demostrando que los
profesionales habían conseguido batir a la cartera del mono “sólo” en el
61% de los fondos, mientras que el mono durante 15 años, había batido a
un 40% de “profesionales”.
Un estudio reciente realizado por Pablo Fernandez, profesor de IESE, ha arrojado unos resultados igualmente interesantes sobre el problema de elegir donde invertir en bolsa.
El profesor ha realizado una encuesta con 248 niños del colegio Retamar,
con edades comprendidas entre los 6 y los 17 años. Se les pidió que
cada uno eligiera 5 números al azar, del uno al setenta, sin saber que
significaban los números. Cada número correspondía a una empresa, de las
mayores de España ordenadas alfabéticamente.
En teoría se crearon 248 carteras de renta variable, y comparó sus
resultados con los obtenidos por los fondos de pensiones durante el
periodo del 2002 al 2012.
El resultado es realmente sorprendente, la rentabilidad media que
obtuvieron los niños fue del 105%, mientras que los fondos de pensiones
que invertían directamente en renta variable fue del 34%. La
rentabilidad media de todos los fondos de inversión fue del 71%. Puedes
ver el resultado de los fondos de pensiones en este enlace.
Conclusiones finales
Batir al mercado de forma continuada es realmente difícil,
sólo al alcance de algunos buenos gestores, como Peter Finch y Warren
Buffett, que lo han conseguido en periodos largos de tiempo.
Nuestro objetivo a largo plazo no debe ser batir al mercado. Lo
conseguiremos en algunas ocasiones pero en otras no. El objetivo debe
estar centrado en elegir buenas empresas que repartan dividendos de
forma constante, que tengan negocios sólidos y que puedan prosperar a lo
largo del tiempo y si esos dividendos son crecientes mejor.
Nos calentamos la cabeza en exceso al elegir donde invertir en bolsa.
No es que no tengamos que poner ningún filtro, pero debemos de saber
que estamos condicionados por nuestros sesgos, es como cuando vas a
pagar en el super y hay varias colas delante de las cajas registradoras,
no sabes cual elegir, eliges la que crees que tardará menos, para
descubrir que si hubieras elegido la de al lado ya estarías fuera.
Últimamente observo por los blogs y foros que sigo de inversión por dividendos,
un creciente interés por invertir fuera del IBEX 35. A todos parece
gustarles ahora la bolsa americana o la bolsa inglesa. No digo que no
haya oportunidades, que las habrá, pero que estamos pecando de sesgo, en este caso de simpatía.
Si nuestra cartera tiene el tamaño adecuado, es lógico que busquemos
diversificar en otros países, uno de los pilares para tener a raya el
riesgo es la diversificación, tanto en el tiempo, sectores, países, etc.
Pero lo ideal es que la decisión sea nuestra, o ¿Contratamos un mono?
Tres docenas de aviones Boeing 747 procedentes de diferentes
partes del mundo han llegado a Venezuela en los últimos meses. No traen
ni comida ni medicamentos, sino que su cargamento está compuesto por
miles de millones de billetes encargados por el Gobierno de Nicolás
Maduro para intentar adquirir dólares y poder importar papel higiénico o
medicinas, entre otras cosas.
El diario The Wall Street Journal
explica que los aviones que han llegado traían al menos unos 5.000
millones de billetes que el presidente Nicolás Maduro autorizó a finales
de 2015. El país, que sufre el desplome del petróleo y la cuestionable
gestión económica de los últimos años, se ve obligado a incrementar la
masa monetaria para seguir funcionando. Sin embargo, esta política tiene
algunos efectos secundarios: está hundiendo el valor del bolívar y está
desembocando en una inflación galopante que puede alcanzar el 720% este
año.
El banco central del país ordenó que los billetes importados fuesen
de 100 y 50 bolívares, porque los de 2, 5, 10 y 20 bolívares tienen un
mayor coste de impresión que el propio valor del billete. Durante 2015
se ha multiplicado por dos la cantidad de billetes de 100 y 50 bolívares
en circulación.
Aún así, según fuentes del diario estadounidense, el banco central ya
ha emprendido negociaciones para pedir 10.000 millones más de billetes.
Si este pedido termina materializándose, sería una orden de impresión
mayor que la petición anual realizada por el BCE y la Reserva Federal
juntos.
Maduro modificó en diciembre una ley para lograr el control total
sobre el banco central. Elias Matta, abogado y miembro de la oposición
venezolana asegura lo siguiente: "Para detener la impresión excesiva de
billetes tenemos que deshacer esa ley y restaurar la autonomía e
independencia del banco central".
Mercado negro en Venezuela
Ante
este descomunal incremento de la oferta de bolívares, la divisa
venezolana sigue perdiendo valor en el mercado negro de divisas. Algunos
cajeros automáticos sólo permiten sacar hasta 6.000 bolívares al día,
lo que son unos 6 dólares en este mercado no oficial. Aún así, los
cajeros se quedan en ocasiones sin efectivo.
Los controles de precio establecidos por el Gobierno de Maduro sólo han empeorado las cosas, explican varios economistas a The Wall Street Journal. Cuando
se establece un precio máximo para un bien mientras que la inflación
sigue subiendo, hay muchos productores o empresas que comienzan a sufrir
pérdidas por cada bien que venden, puesto que el precio considerado
como 'justo' por el Gobierno a veces es inferior a los costes de
producir ese bien.
Con este tipo de decisiones intervencionistas se fomenta un mercado
negro en el que las empresas pueden vender un bien a un precio
suficiente para cubrir los costes de producción, y los consumidores
pueden acceder a bienes que escasean en las estanterías de los
supermercados. Hay mercados negros para cientos de productos, desde los
coches hasta los pañales de bebés.
¿Por qué no imprime sus billetes?
Según The Wall Street Journal, las
propias imprentas del país no tienen ni suficiente papel ni metal para
imprimir las grandes cantidades de billetes que están solicitando las
autoridades del país. La 'fabricación' de billetes oficiales en casi
todos los países requiere de tecnología y varios materiales
anti-falsificación de los que ahora mismo carece Venezuela, al menos
para imprimir las ingentes cantidades de billetes que solicita el
Gobierno.
La experiencia del Reino Unido y de EEUU prueba con claridad
que las políticas monetarias no convencionales implementadas tras la
crisis han ayudado a hacer más ricos a los que ya eran ricos. La
intensidad con la que los activos financieros han subido de precio, la
dispersión salarial y el precio de la vivienda son algunos de los
motivos que han ayudado a incrementar la desigualdad de la riqueza.
Tal
y como señala el departamento de investigación de Standard & Poor's
en un informe titulado 'QE and economic inequality: the UK experience',
las políticas no convencionales han tenido consecuencias no deseadas. Y
es que entre los efectos secundarios del 'Quantitative Easing' sin duda
destaca el fuerte incremento de la desigualdad de ingresos y de riqueza
entre los más ricos y los más pobres.
Durante los últimos años, la creación de empleo en el Reino Unido ha
sido intensa, lo que se supone que podría ayudar a reducir la
desigualdad de ingresos. Sin embargo, durante la recuperación económica
se ha producido una mayor dispersión salarial y una mayor creación de
empleo a tiempo parcial en los grupos de la sociedad más desfavorecidos.
Es decir, se han creado miles de puestos de trabajo con salarios muy
inferiores al salario medio.
Políticas monetarias no convencionales
Aunque
esta compleja situación del mercado laboral británica se debe más al
marco laboral del país que a los bancos centrales, "sí creemos que las
medidas implementadas por el Banco de Inglaterra (BoE) han tenido un
impacto directo sobre la desigualdad a través de dos canales".
El primero de estos canales tiene que ver "con el incremento de los
precios de los activos financieros, cuyos tenedores son los estratos más
ricos de la sociedad. La desigualdad de la riqueza en el Reino Unido se
ha incrementado después de la última crisis". El 10% más rico del Reino
Unido ha pasado de tener en 2008 el 56% de la riqueza al 65% en 2014".
Por otro lado, el segundo canal ha sido el del mercado inmobiliario.
Los bajos tipos de interés han ayudado que la demanda de vivienda siga
superando a la oferta y, por ende, los precios han seguido subiendo a un
ritmo mucho más alto que el crecimiento de los ingresos, convirtiendo
la vivienda en un bien casi inaccesible para una parte de la población.
"Como resultado, la desigualdad relacionada con la riqueza
inmobiliaria neta se ha incrementado desde el comienzo de la crisis.
Además, las rentas más elevadas se han beneficiado de unos intereses más
bajos en las hipotecas... Todo ello supone desde nuestro punto de vista
un motivo de preocupación, puesto que un mayor grado de desigualdad
económica puede erosionar el crecimiento económico a largo plazo",
sentencia el informe de la agencia de calificación.
Crónica de una muerte anunciada
Cuando
estas políticas no convencionales se comenzaron a a aplicar, algunos
expertos aseguraron que desembocarían en mayor desigualdad. El que fuera
presidente de la OCDE y del Banco Internacional de Pagos, William
White, explicó en 2013 que la ultra-expansiva política monetaria que
estaban llevando a cabo los bancos centrales "iba a provocar un
crecimiento desmedido del precio de los activos, especialmente los
bonos", además de impedir un desapalancamiento sano del sector privado y
público.
"Desde 2007, los bancos centrales han puesto en marcha unas medidas
que buscan directamente incrementar la demanda agregada sin tener en
cuenta las consecuencias a largo plazo", señaló William White en Independent.
Selecciona una noticia financiero-económica reciente acerca de la depreciación del peso, identifica las causas que argumenta el analista o funcionario público en cuestión sobre esa depreciaciòn, así como de las expectativas que tengan de su evolución futura. Subraya los conceptos y/o relaciones teóricas que consideres importantes o te parezcan poco comprensibles o conocidas.
¿En
qué momento Facebook se convirtió en el monstruo económico que es hoy
día? Más allá de las inversiones que tuvo en sus inicios, y que
sirvieron para que la red social creciera a pasos agigantados sin que a
los usuarios les costara un peso, hoy Facebook se sostiene por sí misma y
mantiene ganancias importantes al grado estar a punto de ser parte de la Bolsa.
Pero vayamos por partes. Facebook, en sus inicios,
era el proyecto de algunas cuantas personas, eso ya lo saben, lo que
deben de saber es de donde vinieron las primeras inversiones que le
permitieron a Facebook crecer, crecer, crecer y crecer.
Junio de 2004: Facebook recibe su primera inversión de Peter Thiel por US$500,000.
26 de mayo 2005: Accel Partners invierte US$13 millones en Facebook.
23 de agosto 2005: Facebook adquiere el dominio Facebook.com por US$200.000.
28 de marzo 2006: Se escuchan rumores de posibles
negociaciones para la adquisición de Facebook por US$750 millones, luego
aumentaría la suma a 2 mil millones.
Abril de 2006:Greylock Partners, Meritech Capital Partners y otros invierten US$550 millones.
Septiembre de 2006: Un rumor indica que Yahoo! habría ofrecido mil millones de dólares por Facebook.
Diciembre de 2006: Peter Thiel en una entrevista, dice que Facebook vale 8 mil millones de dólares.
Octubre de 2007: Microsoft invierte US$240 millones.
Noviembre de 2007: Li Ka-Shing invierte US$60 millones.
Enero de 2008: Los hermanos Samwer invierten US$15 millones.
Marzo de 2008: Li Ka-Shing dobla su inversión a US$120 millones.
Mayo de 2008: TriplePoint Capital invierte 100 millones de dólares.
Agosto de 2008: Empleados de Facebook presuntamente
vendieron en privado sus acciones a empresas de capital riesgo, con una
valoración de la empresa de entre 3.750 millones y 5 mil millones de
dólares.
Abril del 2009: Facebook rechaza inversiones con valuaciones de su empresa por debajo de los US$4 mil millones.
Junio de 2010: Los empleados de Facebook venden
acciones de la compañía en SecondMarket con una valuación de la compañía
de US$11.500 millones.
Junio de 2010: Elevation Partners invierten US$120 millones.
Noviembre de 2010: Accel vende el 17% de sus acciones por US$516 millones.
Enero de 2011: Goldman Sachs
ofrece a clientes la posibilidad de invertir en Facebook, 1% de la
compañía por 500 millones de dólares, valorando la empresa en 50 mil
millones de dólares.
1 de Febrero de 2012: Facebook se prepara para salir a la Bolsa, su Oferta Pública Inicial es de US$5 mil millones.
Estos son algunos números y datos importantes que han llevado a Facebook al punto en el que está ahora. Lean y sorpréndase:
Ninguna plataforma sería exitosa, sino existieran los usuarios que la hicieran grande. Facebook tiene más de 800.000.000 de usuarios distribuidos en todo el mundo ;)
Se estima que más de 200 millones de usuarios usan Facebook todos los días, con un tiempo promedio de 55 minutos al día. Lo mismo que mirar tu serie de TV favorita.
Apps. A estas alturas se calcula que existen más de 550.000
para todos los gustos y sabores, y con la base de usuarios que posee,
no es de extrañarse que muchas de ellas logren tremendo impacto
económico mediante micro transacciones.
Facebook se lleva el 30% de las transacciones de dinero que se efectúan en sus apps. Hagan matemáticas.
Hablando de eso, alrededor del 70% de los usuarios de Facebook se enganchan con apps de manera mensual. ¿Alguien dijo Farmville?
Facebook tiene la envidiable cantidad de más de 1 millón de desarrolladores a lo largo del mundo, haciendo cosas en múltiples idiomas.
Pero Facebook también tiene anuncios y tu ya los has
visto. A continuación una recapitulación de los eventos más memorables
que han llevado a que, hasta el Q1 del 2010, la red haya desplegado más
de 176 mil millones de anuncios y que sus anunciantes se hayan
cuadruplicado desde el 2009. Eso, amigos, es mucho dinero. Veamos:
Agosto 2006: Facebook se asocia por un año, con J.P. Morgan Chase para promover la tarjeta de crédito Chase.
Septiembre 2006: Facebook se asocia con Microsoft,
para que a través del adCenter de los de Seattle, opere los banners y
ligas patrocinadas de la red social.
Febrero 2007: Se lanza la tienda virtual de regalos.
Mayo 2007: Facebook presente la app de Marketplace para listados clasificados.
Mayo 2007: Facebook lanza su plataforma, con alrededor de 85 aplicaciones.
Noviembre 2007: Aparece Facebook Ads. Paginas patrocinadas y de negocios.
Agosto 2008: Facebook introduce los Engagement Ads.
Junio 2009: Facebook lanza Anuncios para páginas y eventos, con la capacidad de enganchar y comprometerse con sus usuarios.
Septiembre 2009: Se empieza a probar la API para anuncios.
Marzo 2011: Se lanzan las Historias Patrocinadas,
en donde las compañías pueden tomar las acciones de los usuarios, como
los check’ins, y ponerlos en una columna especial para promoverse.
Abril 2011: Se lanza oficialmente Deals, un competidor a Groupon.
Mayo 2011: Se introduce un programa que le permite a
los usuarios visualizar anuncios específicos, mientras juegan dentro de
la red social.
Esto, estimados lectores, es un breve recorrido por los números de Facebook.
Este post fue redactado por Carlos Gutiérrez y Eric Tecayehuatl.
Link de un prospecto en el que se presenta un ejemplo de oferta pública de colocaciòn de acciones donde se ilustran algunos aspectos de lo comentado en la sesión de este viernes.
Tarea # 2, manuscrita, para el lunes 8 de febrero.
Señala, en forma de una tabla, los principales objetivos y las principales funciones de las siguientes instituciones e intermediarios financieros del SFM:
1.Banca de desarrollo, y qué instituciones y en qué actividades econòmicas se ubican en México:
-Nafi (Nafinsa)
-Bancomext
-Banobras
-Financiera Rural (Banrural)
-FIRA
-Banjercito
-Bansefi
-Sociedad Financiera Hipotecaria
2.Banca Múltiple
3.Casa de bolsa
4.Fondo de inversión y tipos de fondos de inversión
5.Casas de cambio
6.Arrendadora financiera
7.Empresa de factoraje
8.Almacén general de depósito
9.Sociedad financiera de objeto limitado (Sofol)
10.Sociedad financiera de objeto múltiple (Sofome)
11. Sociedad financiera popular (Sofipo)
12.Unión de crédito
13. Buró de crédito
14. Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
15. Instituto de Depósito de Valores (Indeval)
16. Administradora de fondos para el retiro (Afore)
17. Sociedades especializadas de fondos para el retiro (Siefore)
18. Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI)
19. Mercado Mexicano de Derivados (Mexder)
20. Empresa Calificadora de Valores
21. Grupo financiero.
Puedes consultar la bibliografìa general sobre el sistema financiero y las páginas electrónicas oficiales de las mismas instituciones financieras y de la SHCP y Banxico.
A partir de la próxima semana es importante llevar calculadora cientìfica para los ejemplos y ejercicios que se realizarán en clase a lo largo del curso, así como llevar la sección financiera de un periódico de fecha reciente.
Ni la devaluación del peso frente al dólar es la gran tragedia nacional ni tampoco es algo que sea irrelevante.
En
una coyuntura como la que vivimos surgen quienes se colocan en los
extremos. Los que todavía piensan –como decía el tristemente célebre
José López Portillo– que hay que defender el peso ‘como perro’, pero
también hay otros que equivocadamente suponen que la devaluación es
inocua.
Para entender bien el impacto que el dólar caro tiene en nuestra economía, hay que regresar a ‘los básicos’.
La paridad del peso frente al dólar es un precio relativo, que nos afecta negativa o positivamente, según nuestra posición en la economía.
En un mercado abierto, líquido y relativamente libre, como el cambiario, la paridad se fija principalmente por la oferta y la demanda, que una medida importante se presentan en los mercados financieros más grandes del mundo, como Nueva York, Londres o Chicago.
Lejos
están los tiempos en los que el Banco de México tenía en sus manos la
fijación del tipo de cambio. Hoy quizás pueda influir un poco, dando
liquidez (vía las subastas de dólares) o subiendo el rendimiento de los
activos en pesos (vía las tasas de interés).
El encarecimiento del dólar tiene impactos de dos órdenes. De primer orden haciendo que los precios de bienes, servicios y activos o pasivos en dólares, se incrementen.
Esto ya ha ocurrido en cierto grado.
Pero
también hay efectos de segundo orden. Si existe la percepción de que el
incremento del valor del dólar va a ser permanente, entonces, influye también en las expectativas y por lo mismo en los procesos de fijación de precios.
El
tipo de cambio corporativo al cierre del año pasado fue de 17.20 pesos.
De acuerdo con la encuesta de expectativas que el Banxico dio a conocer
esta semana, la expectativa para el cierre de 2016 es de 17.60 y de
17.17 para diciembre de 2017.
Esto quiere decir que la devaluación esperada este año es de 2.3 por ciento y para dentro de dos años, se plantea incluso una apreciación leve.
Mientras esta expectativa domine los mercados, probablemente no veamos impactos de segundo orden.
Pero, entre los impactos de primer orden sí hay ya ganadores y perdedores.
Ganan quienes tienen activos en dólares (como el Banco de México); pierden quienes tienen deudas en dólares e ingresos en pesos (como algunas constructoras).
Ganan quienes exportan
una parte elevada de su producción y pagan costos en pesos, como las
armadoras o empresas hoteleras. Pierden quienes importan una parte
importante de sus insumos y tienen que vender en pesos, como empresas
del sector electrónico. Ganan quienes reciben sus remesas y pierden quienes en la frontera hacen compras en dólares.
El cambio es profundo. Del 30 de junio de 2014 al día de ayer, la devaluación nominal fue de 40.4 por ciento y la real de 33.5 por ciento.
Los efectos sobre ganadores y perdedores van a ser profundos, y por lo mismo, los veremos en el mediano plazo.
Como le he comentado en otras ocasiones, creo que a la larga, este proceso fortalecerá la posición del país como líder exportador de bienes y servicios
en la región y dará un nuevo aliento al crecimiento del país en el
momento en el que el mercado norteamericano se recupere de manera más
visible.
Image copyrightGettyImage caption
La cadena de bloques podría reducir el comercio ilegal de diamantes.
La incipiente
tecnología de la cadena de bloques, con la que funciona la moneda
virtual bitcoin, puede cambiar profundamente algunos sectores, desde el
bancario al comercio ilegal de diamantes.
Esta semana, el principal asesor científico de Reino Unido aconsejó al gobierno británico que adopte esta tecnología.
El Instituto de la Propiedad de Honduras,
por otro lado, pidió a una empresa estadounidense que elabore un
prototipo de registro de la tierra basado en la cadena de bloques,
explicó el semanario The Economist.
Y el diario The Guardian se preguntó si estamos ante la mayor invención de nuestra era en el sector de la tecnología de la información.
Pero, ¿qué es la cadena de bloques y por qué está causando tanto revuelo?
Un gran registro
La cadena de bloques es un método para registrar datos: un libro de contabilidad digital de transacciones, acuerdos, contratos…cualquier cosa que necesita ser registrada independientemente y verificada.
La
gran diferencia es que este libro de contabilidad no se almacena en un
solo sitio, sino que se distribuye a través de varios, cientos o incluso
miles de computadoras de todo el mundo.
Y cualquier persona de la red puede acceder a una versión actualizada, así que es muy transparente.
¿Cómo funciona?
Los
registros digitales se amontonan en "bloques" y luego se unen
criptográficamente y cronológicamente en una "cadena" que utiliza
complejos algoritmos matemáticos.
El proceso de encriptación, conocido en inglés como "hashing", lo hacen muchas computadoras diferentes. Image copyrightThinkstockImage caption
Los comerciantes holandeses inventaron la
transferencia de balanzas de contabilidad: la cadena de bloques es la
última versión.
Si todas coinciden con la respuesta, cada bloque recibe una firma digital única.
"No
almacenas detalles de la transacción, sino solo que tuvo lugar y el
resumen criptográfico de la transacción", explica Adrian Nish, jefe de
inteligencia sobre amenazas de BAE Systems.
Una vez actualizado,
el libro no se puede alterar ni cambiar, solo se pueden añadir cosas, y
se actualiza para todo el mundo en la red al mismo tiempo.
¿Por qué es un método tan inteligente?
La
naturaleza distributiva de la base de datos de la cadena de bloques
implica que es más difícil para los hackers atacarla: tendrían que
acceder a cada una de las copias de la base de datos simultáneamente
para tener éxito.
También mantiene los datos seguros y privados
porque el resumen criptográfico no puede volver a convertirse a los
datos originales: es un proceso que va en una sola dirección. Image copyrightThinkstockImage caption
Los datos de la cadena de bloques están sometidos a la conocida como encriptación 256-bit.
Así que si el documento original o la transacción
fueran alterados, producirían una firma distinta, alertando a la red de
la falta de concordancia.
En teoría, el método hace que el fraude y el error sean menos comunes y más fáciles de detectar.
¿Es algo nuevo?
La idea lleva décadas dando vueltas, pero se hizo conocida en 2008 con la invención de la moneda digital Bitcoin.
Los
bitcoins son creados por computadoras que resuelven complejos puzles
matemáticos y esto requiere una gran potencia de computación y
electricidad.
La cadena de bloques es la tecnología que está detrás.
Pero no solo hay un programa: muchas empresas, desde Ethereum a Microsoft, están desarrollando sus propios servicios de cadena de bloques.
Algunos están abiertos para todo el mundo, mientras que otros restringen el acceso a un grupo selecto de personas.
¿Por qué los bancos están interesados?
"Los
bancos se hacen cosas muy similares entre ellos, aunque compitan", dice
Simon Taylor, vicepresidente de investigación y desarrollo de la cadena
de bloques para el banco Barclays. Image copyrightGettyImage caption
El Bitcoin continúa siendo una moneda virtual controvertida.
"Básicamente mantienen nuestro dinero seguro y una
gran computadora mantiene el registro de quién tiene qué. Pero hacer que
estas computadoras hablen entre ellas es muy complejo y caro, la
tecnología se está quedando un poco obsoleta", dice.
Si los bancos
empezaran a compartir datos utilizando una versión adaptada de la
cadena de bloques, esto eliminaría la necesidad de intermediarios, mucho
procesamiento manual y aceleraría las transacciones, lo cual reduciría
los costes, dice Taylor.
Tener acceso a un libro abierto y
transparente de transacciones bancarias también sería útil para los
reguladores, dice. Y podría ayudar a los gobiernos a reducir el fraude fiscal.
La
empresa tecnológica R3 CEV ha convencido a más de 40 bancos de todo el
mundo, incluidos Barclays, UBS y Wells Fargo, para que se unan en un
consorcio que explore la tecnología.
Esta misma semana, R3 anunció que 11 instituciones financieras globales
han participado en un experimento que implica el intercambio de fichas a
través de una red privada global sin la necesidad de una tercera parte
que verifique las transacciones.
"Estamos al principio de esta tecnología, pero el potencial es enorme", concluye Taylor.
¿En qué nos puede beneficiar?
Si
los bancos y otras instituciones financieras son capaces de acelerar
las transacciones y eliminar los costes del sistema, esto implicaría que
los servicios para el usuario se vuelven más baratos y más eficientes. Image copyrightGettyImage caption
UBS es uno de los bancos globales que investigan el potencial de la cadena de bloques.
El año pasado, el banco de inversión Goldman Sachs y
la empresa de inversiones china IDG Capital Partners invirtieron US$50
millones en Circle Internet Financial, una start-up que tiene como objetivo explotar la tecnología de cadena de bloques para mejorar las transferencias de dinero en operaciones de consumo.
Circle,
cofundado por el emprendedor Jeremy Allaire, ha creado una cartera
digital para bitcoins, pero los usuarios pueden decidir si envían o
reciben dinero en dólares también.
La idea es que los pagos entre países puedan ser tan fáciles como enviar un mensaje o un correo electrónico.
¿Qué tiene que ver con los diamantes?
Y sí, no todo se trata de la banca.
La
empresa de tecnología Everledger está usando la cadena de bloques para
desarrollar un sistema de garantías que permita a las empresas mineras
verificar si sus diamantes en bruto están siendo utilizados por milicias para financiar conflictos, y así poder cumplir con el Proceso de Kimberley, una certificación gubernamental y de la sociedad civil para los diamantes. Image copyrightGettyImage caption
El Proceso de Kimberley certifica la procedencia de los diamantes.
La historia de propiedad y el valor de cada diamante
está disponible para cualquiera que la quiera ver, con la seguridad de
que la información no ha sido manipulada o corrompida.
En los seis meses que lleva en marcha, Everledger ha añadido casi 850.000 diamantes a su base de datos de cadena de bloques.
Otros ejemplos
La
empresa tecnológica estonia Guardtime ha estado al frente de la
transformación digital del país, utilizando su versión de cadena de
bloques para ayudar al gobierno a gestionar y proteger los datos de los
ciudadanos en unos 1.000 servicios online.
"Lo que hacemos es manejar datos a una escala masiva", dice Matt Johnson, el oficial jefe de tecnología.
"Hemos
aplicado estas capacidades a la ciberseguridad, proporcionando
detección en tiempo real de alteraciones no autorizadas para proteger
infraestructuras críticas", dice.
Image copyrightThinkstockImage caption
Esta tecnología puede ayudar a proteger los datos de los ciudadanos.
"También estamos ayudando a las empresas globales de
telecomunicaciones, como Ericsson, a proteger y monitorear la
integridad de sus redes clave".
En la era de la big data y la internet de las cosas, ser capaz de asignar una firma digital a cada bit de datos es también útil, sugiere Johnson.
Y
verificar y grabar cada etapa en el desarrollo de un programa de
software o producto ayudará a mejorar la calidad y la fiabilidad,
mantiene.
Puede ser que aún no entendamos de todo la cadena de bloques, pero parece que su influencia va a ser profunda.
