http://ineteconomics.org/institute-blog/new-economic-thinking-evolving-financial-system
New Economic Thinking for an Evolving Financial System
by Jay Pocklington on October 14, 2014
A conference organized by INET's Young Scholars Initiative
Amsterdam, November 10-11
The global financial system has evolved over the past decades into a vastly complex architecture. As economists, our understanding of the inner workings of the system is limited and often incoherent.
The global financial crisis has exposed our dangerous overreliance on a narrow set of tools and views on the financial sector. Crucial blind spots and misconceptions in our understanding of the global financial architecture and its fault lines have persisted. For instance, the Walrasian framework used in modern DSGE models abstracts from the banking system completely. By assumption liquidity is assumed to be perfect, as is the expectation formation by “representative” agents. This of course discounts any interaction between agents and means that asset bubbles cannot exist.
Today, major central banks around the world are in uncharted territory in their attempt to reinstitute financial stability and induce an economic recovery. The road ahead is unclear, and new economic thinking is needed. This conference will bring together young scholars, central bankers, and researchers to explore promising new frameworks for conceptualizing the financial system in order to better engage today’s realities.
A major step forward for any academic treatment of the financial system is the use of balance sheets as a key intellectual framework. This immediately opens multiple crucially important perspectives:
- The interaction of agents’ balance sheets (networks, agent based modeling, complexity theory)
- The interaction between sectors of the economy (SFC modeling)
- The importance of different qualities of “money” (the money view, legal theory of finance)
Meanwhile, we must take seriously the challenge of global governance of global finance. In creating an environment in which alternative conceptual frameworks are exposed to each other and to people with operational expertise, we hope to properly understand the virtues and limitations of the respective approaches.
The Young Scholars Initiative is partnering with youngDNB, the DNB, and the Institute's Financial Stability Research Program in order to create environments for studying issues of financial stability. Our working groups consisting of students and young researchers organize webinars, workshops and discussions in order to advance our understanding of the economy.
We hope you join us in Amsterdam on November 10-11. If you are unable to come, please still get in touch, as we’d love to welcome you to our working groups.
This conference is kindly hosted by the De Nederlandsche Bank (DNB) and generously supported by the University of Groningen’s faculty of Economics and Business.
Nuevo Pensamiento Económico para un sistema financiero en evolución
por Jay Pocklington en 14 de octubre 2014
Una conferencia organizada por la Iniciativa de Jóvenes Becarios del INET
Amsterdam, 10 a 11 noviembre
El sistema financiero global ha evolucionado en las últimas décadas en una arquitectura muy compleja.Como economistas, nuestra comprensión del funcionamiento interno del sistema es limitada ya menudo incoherente.
La crisis financiera mundial ha puesto de manifiesto nuestra dependencia excesiva peligrosa en un conjunto limitado de herramientas y puntos de vista sobre el sector financiero. Puntos ciegos cruciales y conceptos erróneos en nuestra comprensión de la arquitectura financiera global y sus líneas de falla han persistido. Por ejemplo, el marco walrasiano utilizado en los modelos DSGE modernas abstrae del sistema bancario completo. Por supuesto liquidez se supone que es perfecto, como es la formación de expectativas de los agentes "representativos". Por supuesto, esto descarta cualquier interacción entre agentes y significa que no pueden existir burbujas de activos.
Hoy en día, los principales bancos centrales de todo el mundo se encuentran en un territorio desconocido en su intento de reinstaurar la estabilidad financiera e inducir una recuperación económica. El camino por delante es incierto, y se necesita un nuevo pensamiento económico. Esta conferencia reunirá a jóvenes académicos, banqueros centrales y los investigadores a explorar nuevos marcos prometedores para la conceptualización del sistema financiero con el fin de mejorar la participación de las realidades de hoy.
Un gran paso adelante para cualquier tratamiento académico del sistema financiero es el uso de hojas de balance como marco intelectual clave. Esto abre inmediatamente múltiples perspectivas crucialmente importantes:
- La interacción de los balances de los agentes (redes, modelado agente basado, teoría de la complejidad)
- La interacción entre los sectores de la economía (modelado SFC)
- La importancia de las diferentes cualidades de "dinero" (la vista el dinero, la teoría jurídica de las finanzas)
Mientras tanto, tenemos que tomar en serio el reto de la gobernanza mundial de las finanzas globales.En la creación de un entorno en el que los marcos conceptuales alternativos están expuestos a los demás y para personas con experiencia operativa, esperamos comprender adecuadamente las virtudes y limitaciones de los enfoques respectivos.
La Iniciativa de Jóvenes Investigadores se ha asociado con youngDNB, el DNB y del Instituto de Investigación del Programa de Estabilidad Financiera con el fin de crear ambientes para el estudio de las cuestiones de estabilidad financiera. Nuestros grupos de trabajo compuesto por estudiantes y jóvenes investigadores organizar webinars, talleres y debates con el fin de avanzar en nuestra comprensión de la economía.
Esperamos que te unas a nosotros en Amsterdam el 10 al 11 noviembre . Si no puede venir, por favor todavía de ponerse en contacto, Que nos gustaría darle la bienvenida a nuestros grupos de trabajo.
Esta conferencia está organizada por la amabilidad de De Nederlandsche Bank (DNB) y el generoso apoyo de la Universidad de Groningen facultad de Ciencias Económicas y Empresariales.
