Mitos del ahorro en instituciones financieras

http://www.forbes.com.mx/4-mitos-del-ahorro-en-instituciones-financieras/

4 mitos del ahorro en instituciones financieras

• 

  Forbes Staff
• Economía y Finanzas
• hace 1 día

Foto: Reuters.

Ahorrar es un hábito poco arraigado entre los mexicanos, sólo 35% ahorran o invierte para el retiro. Muchos son los factores que generan desconfianza al ahorrar en instituciones financieras. Te presentamos cuatro mitos acerca del ahorro en una institución financiera.

PUBLICICDAD

Ahorrar es un hábito que requiere de esfuerzo y constancia, algo que muy pocos mexicanos acostumbra hacer. Según la Encuesta Nacional de Inclusión Financiera (ENIF) del Inegi, sólo 35%de los mexicanos ahorran o invierte para el retiro. Muchos son los factores, pero uno que resalta es la desconfianza a las instituciones financieras.
Según la Procuraduría Federal del Consumidor (Profeco), 30% de los mexicanos que ahorran, lo hacen a través de medios informales como las tandas, los “guardaditos” y las alcancías. Así mismo, siete de cada 10 adultos mayores no recibe pensión y 86% se arrepiente de no haber ahorrado para esta etapa de la vida.
“Las Afore son el segundo intermediario más importante de ahorro en el país detrás de los bancos”, afirma la Profeco.
Estos son cuatro mitos sobre el ahorro en instituciones financieras.
No es verdad que puedes perder tu dinero si ahorras en una institución financiera autorizada y ésta quiebra.
El dinero que depositaste en el banco está protegido por un Seguro de Depósito que otorga el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB), basta que deposites tu dinero para que este amparado. Otras opciones como las Sociedades Financieras Populares (Sofipo) y las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo (Socap) también cuentan con un Fondo de Protección para el ahorro.
Tampoco es cierto que no tiene sentido ahorrar en una institución financiera, si no te pagan intereses.
Todos los bancos, Sofipos, y Socaps autorizadas pagan intereses por tus ahorros. Si bien estos no son muy atractivos, al ahorrar en casa no ganas intereses y tienes el peligro de perder o gastar tu dinero. Toma en cuenta que ahorrar de esta manera te da liquidez.
Es mentira que con lo que ganas no te alcanza para ahorrar.
Ahorrar no es un problema de ingresos. Todos podemos hacerlo en la medida que nuestros gastos sean menores a nuestros ingresos. Destina una parte de tu dinero para este fin, por pequeña que sea.
Es falso que tu ahorro esté seguro en tandas o debajo del colchón.
Ahorrar de esa manera tiene riesgos, por ejemplo, pueden entrar a tu casa y robárselo, en un incendio o inundación se puede perder, también quien organiza la tanda se puede quedar con el dinero.

Grandes corporaciones evaden más de 600 mil millones de doláres en impuestos

http://www.marketwatch.com/story/heres-how-apple-nike-and-others-avoided-620-billion-in-taxes-2015-10-06?dist=afterbell&link=sfmw_fb

Here’s how Apple, Nike and others avoided $620 billion in taxes

Robert Schroeder

Big U.S. companies are holding more than $2.1 trillion in profits overseas and are avoiding paying about $620 billion in U.S. taxes, according to a study released Tuesday.
The study by liberal groups Citizens for Tax Justice and the U.S. PIRG Education Fund found that nearly three-quarters of Fortune 500 companies had at least one tax-haven subsidiary in 2014. Bermuda and the Cayman Islands were the most popular tax-haven destinations.
Companies including Apple AAPL, -0.48%  , Nike NKE, -0.88%   and Pepsi PEP, +1.49%   were named among the “worst offenders” by the groups. Apple, for example, reportedly has booked more than $181 billion offshore, more than any other company. That has allowed the iPhone maker to avoid over $59 billion in U.S. taxes, according to the report.
The top corporate tax rate in the U.S. is 35%. In 2013, Apple CEO Tim Cook told a Senate panel that the company pays all the taxes it owes and said that bringing its overseas cash back to the U.S. would be “very expensive.” He called for a single-digit percentage if foreign earnings were to be repatriated.
The report comes a day after the Organization for Economic Cooperation and Development released a plan that aims to end tax shelters and require companies to pay taxes in the countries where they earn profits.
There is also movement in Congress to give corporations a one-time tax break on overseas profits to finance a sweeping infrastructure package. Corporate taxes are figuring into the presidential race as well, with Donald Trump, for example, calling for a one-time repatriation of cash held abroad.
The report said multinationals’ use of tax havens allows them to avoid about $90 billion in federal income taxes a year.

el dinero a través de los celulares está apoyando el crecimiento económico

https://agenda.weforum.org/2015/09/how-mobile-money-is-driving-economic-growth/?utm_content=buffer481a2&utm_medium=social&utm_source=facebook.com&utm_campaign=buffer

agenda.weforum.org

How mobile money is driving economic growth

M-PESA has made quite some headlines since its introduction in 2007. After its launch, the mobile money technology became the payment method of choice across Kenya, given that its use poses lower risks than informal payment methods, storing money in mobile form implies lower risk than holding cash, and using M-PESA for payment purposes costs less than bank transfers. As of 2011, 70% of the adult population in Kenya had an M-PESA account (Jack and Suri 2011, 2014) and M-PESA has contributed to financial inclusion. There is evidence that the use of mobile money increases the use of formal savings accounts and allows for more effective risk sharing. In recent research, we show another important channel through which mobile money can enhance economic development. Namely, by allowing easier access to larger amounts of trade credit, mobile money allows firms higher production, with important macroeconomic repercussions.
M-PESA – a successful mobile money technology
In Kenya, M-PESA is the most commonly utilised electronic money service allowing users to send money to any cell phone owner via SMS messages. Cash can be transferred into M-PESA deposits and vice versa via specialised agents, which are widespread across the country. After being introduced in 2007 by Safaricom, mobile money usage has grown rapidly. As of December 2014, the number of total M-PESA agent outlets reached 124,000 and the number of customers 25 million (out of a total population of 45 million). During 2013, 282.5 million transactions were conducted in total, and the total value of money transferred was 1.9 million Kenyan shillings (US$22 billion) – equivalent to 40% of Kenyan GDP in 2013.  There are many reasons for this rapid growth and success of M-PESA, including the dominant market position of Safaricom, the aggressive marketing and expansion campaign in the early days, and the need for payment services for families with members often spread across the country (Eijkman et al. 2010).
Data
In this study we use the Kenya FinAccess Business Survey 2014, designed by the Financial Sector Deepening Trust Kenya (FSD-K) together with Tilburg University. It includes novel business mobile money usage questions. The survey data were collected in 2014 by FSD-K from a representative cross-section of 1,047 mainly small and medium enterprises in Nairobi.
Using a formal regression analysis we explore which businesses are more likely to use M-PESA when buying supplies.

• The estimate shows that, ceteris paribus, businesses that purchase supplies on credit are 17 percentage points more likely to use M-PESA when purchasing inputs.

It is important to note that these estimates do not imply any causality, but rather the result may imply that having a trade credit relationship leads to mobile money usage between businesses and/or using mobile money facilitates credit relationships between businesses.  Figure 1 illustrates this relationship.
Figure 1. Mobile money and trade credit

Figure 1 shows the predicted share of businesses considering mobile money as a common method of payment to pay to suppliers according to whether the businesses have credit relationship with input suppliers, and the 95% statistical confidence levels for those shares after controlling for other business characteristics.
A general equilibrium model
We construct a model that explains the bi-directional causality between the use of mobile money rather than cash when dealing with suppliers and access to credit from these suppliers. Specifically, we model entrepreneurs with access to a production technology that converts supplier provided inputs into consumption goods. Suppliers sell inputs to entrepreneurs in return for an immediate payment and/or for a credit repayment to be made after the production is finalised. Access to supplier credit, in turn, allows for a higher production scale. Entrepreneurs only have access to supplier credit if they are part of a network, which can enforce social sanctions in the form of excluding defaulters from accessing trade credit. Such enforcement mechanisms could be effective in a variety of contexts where formal institutions are weak (Greif 1993, Platteau 2006). Especially, in the context of development economics, the case for inducing repayment through exclusion-sanctions has been well argued (Besley and Coate 1995).
On the one hand, using cash for purchases and credit repayment carries the risk of theft, which will not only negatively affect credit-constrained entrepreneurs but will also limit access to credit for those entrepreneurs who are connected to the network. Using mobile money, on the other hand, comes with certain transaction costs but reduces the risk of theft to zero.
Mobile money increases both the share of entrepreneurs with access to and who are willing to use trade credit and the amount of trade credit provided.
There are two reasons for that. First, for a borrower the cost of theft is higher when purchasing inputs, because if the initial endowment is stolen, the entrepreneur suffers not only the endowment loss, but due to credit market frictions the ability to borrow during that particular period. Similarly, for a debtor at the trade credit repayment stage, theft is not only associated with the loss of current value of cash but also the highly important loss of future credit market access. The use of mobile money and the use of trade credit thus complement each other, as the benefits from avoiding the risk of theft are higher for trade credit borrowers. Lower costs of the mobile money technology, and thus wider take-up, will therefore broaden the use of trade credit and ultimately production of firms.
We calibrate the stationary equilibrium of the model to match a set of moments that we observe in the Kenyan FinAccess Business Survey 2014. The parameterised model matches the Kenyan SME data well along the dimensions that we calibrate.  Most importantly, the calibrated model predicts a similar fraction of M-PESA users among entrepreneurs that use supplier credit as we find in the actual data, thus supporting the assumptions and mechanisms of our theoretical model.
The economic effect
Using the firm-level survey mentioned above and our model, we gauge the economic significance of this effect. Comparing an economy with and without mobile money, we find a difference in macro output of 0.47%. Finally, to assess the economic importance of the mechanism we have proposed, we calculate its contribution to economic growth of Kenya since the introduction of M-PESA in 2007. Kenyan total factor productivity (TFP) and real per capita income grew 3.3% and 14%, respectively, between 2006 and 2013.

• The quantitative exercise result from the endogenous model implies that M-PESA generates 0.5% TFP growth for the Kenyan economy through the trade credit channel on an annualised basis.

This implies that the mechanism we have proposed can explain 14% of TFP growth and 3.4% of per capita real income growth over the same period, suggesting quite a large economic impact of mobile money technology.
Conclusions
Our findings have important policy implications. For a long time, the focus of the financial inclusion debate has been on credit and savings services. Our results contribute to an expanding literature that shows not only the importance of effective payment services but also the promise that digital payment systems can hold. Additionally, while an extensive literature has focused on the lack of access to credit services by enterprises as important growth constraint in developing countries, we show the importance of effective payment services for expanding economic and financial transactions in an economy.
References
Beck, T, H Pumak, R Ramrattan and B Uras (2015), “Mobile Money, Trade Credit and Economic Development: Theory and Evidence”, CentER Discussion Paper 2015-023.
Besley, T and S Coate (1995), “Group lending, repayment incentives and social collateral,” Journal of Development Economics, 46(1), 1–18.
Eijkman, F, J Kendall,  and I Mas (2010), “Bridges to Cash: The Retail End of M-PESA”,Savings and development, 219-252.
Greif, A (1993), “Contract enforceability and economic institutions in early trade: The Maghribi traders’ coalition,” The American economic review, pp. 525–548.
Jack, W and T Suri (2011), “Mobile Money,” VoxEU.org 16 March
Jack, W and T Suri  (2014), “Risk Sharing and Transactions Costs: Evidence from Kenya’s Mobile Money Revolution,” The American Economic Review 104.1: 183-223.
Platteau, J (2006), “Solidarity norms and institutions in village societies: Static and dynamic considerations,” Handbook on the Economics of Giving, Reciprocity and Altruism, 1, 819–886.
This article is published in collaboration with VoxEU. Publication does not imply endorsement of views by the World Economic Forum.
To keep up with the Agenda subscribe to our weekly newsletter.
Author: Thorsten Beck is Professor of Banking and Finance at Cass Business School in London. Haki Pamuk is a PhD student at the Department of Economics at Tilburg University. Ravindra Ramrattan (1983 – 2013) was the research economist at Financial Sector Deepening (FSD) Kenya between 2011 and 2013. Burak Uras is an Assistant Professor at Tilburg University specializing in Financial Economics and Macroeconomics.
Image: A woman uses her Apple iPhone while waiting to cross 5th Avenue in New York. REUTERS/Lucas Jackson.

Ejemplo de una toma de posiciones de un inversionista frente a la incertidumbre de China y la FED

http://www.forbes.com.mx/asi-se-protege-un-inversionista-veterano-de-la-influencia-de-china/

Así se protege un inversionista veterano de la influencia de China

• 

  Forbes Staff
• Economía y Finanzas
• hace 3 horas

Un empleado sella un fajo de yuanes en una sucursal del Banco Industrial y Comercial de China. (Foto: Reuters.)

Tom Forester sobrevivió a la crisis del 2008 con una estrategia poco común. Hoy, el inversionista asegura que la economía china ya está en recesión y aquí relata cómo piensa hacerle frente.


Por Steve Schaefer
¿Recuerdas que hace unas semanas los débiles datos económicos de China y una devaluación de su moneda coincidieron con la preocupación de que el potencial aumento de tasas de la Reserva Federal pudiera provocar una cascada de ventas? Parece algo de la prehistoria ahora que las bolsas se han recuperado y las acciones ya no están en sus mínimos, pero Tom Forester no lo ve así.
“No estoy seguro de si ocurrirá el próximo trimestre, en cuatro trimestres o en seis, pero creo que será evidente que China se encuentra en una recesión”, dice, y eso significa grandes problemas para el resto del mundo que ha dependido de la economía china –tan dependiente de los estímulos– para proporcionarle al comprador marginal de todo, desde artículos de consumo hasta productos industriales y energéticos. Ésa es una preocupación para los inversionistas estadounidenses, incluso los que no tienen exposición directa a las acciones chinas, como Forester.
Mientras China hace la transición a una economía más orientada al consumidor, tiene que dejar de depender de la inversión fija, que ha alcanzado niveles sin precedentes. Ese cambio ha sido durante mucho tiempo una parte fundamental del argumento bajista en China y está mostrando signos de estrés. Forester señala las ventas de automóviles, que se han desacelerado a un ritmo muy lento después de años de rápido crecimiento.
“Eso no debería suceder en un lugar como China, donde miles, millones, salen de la pobreza”, dice. Por lo general a medida que las personas se vuelven más ricas tienden a consumir bienes más caros y duraderos, como autos y casas. La economía de China no está en una etapa donde esa tendencia deba desacelerarse.
Sus preocupaciones sobre China tienen a Forester en una posición más pesimista, pero no lo ponen en el mismo grupo que piensa que el fin del mundo está cerca y que no hay lugar para esconderse. Él ejecuta una versión más moderada de su estrategia de 2008, aumentando sus reservas de efectivo y manteniendo sus coberturas (a través del SPY, el ETF de iShares y S&P 500) para compensar su exposición a la renta variable. Hoy en día, el fondo es 70% largo en acciones, 30% en efectivo y totalmente cubierto).
Ese posicionamiento ayudó a Forester a evitar lo peor del colapso de finales de agosto, que incluyó al torbellino del 24 de agosto cuando el promedio industrial Dow Jones abrió con una pérdida de 1,000 puntos. Entre agosto 19 y 25, Forester ganó 2.6%, mientras que el S&P 500 cayó 10.2%.
Eso se debió en gran parte a las coberturas SPY que Forester ha mantenido durante los últimos años, en gran parte infructuosas. En los 12 meses hasta finales de marzo, el fondo tuvo una pérdida 13.2 millones de dólares (mdd) en las opciones de venta que compró. Al 31 de marzo mantenía 10,000 opciones de venta que costaban poco menos de 2 mdd en primas.
De vuelta en 2008, una posición cubierta similar ayudó a Forester a obtener una ganancia de 0.4%. Ese difícilmente es el retorno con el que sueña todo el mundo, pero fue bastante impresionante en un año en el que el S&P 500 se desplomó 38.5% y fue prácticamente el único entre sus compañeros de fondos de inversión que generó rendimientos positivos.
Más importante aún, Forester resistió la tentación de mantenerse bajista y compró más acciones a lo largo de los primeros meses de 2009. Para aquellos que esperan seguir el ritmo de un mercado fuerte, el fondo de Forester no es probablemente el sistema más adecuado. Durante largos periodos de tiempo se ha rezagado frente al S&P 500, pero su administrador dice que así fue diseñado.
“Tratábamos de obtener algunos beneficios del mercado mientras éste subía, pero no queríamos perderlo todo cuando bajara”, dice Forester. “Esperamos que durante el auge nuestras posiciones largas superen a los costos de nuestras coberturas.”
Ése no ha sido el caso en la mayoría de las ocasiones desde la crisis de 2008; Forester ha quedado detrás del S&P 500 durante seis años consecutivos, pero lo que va de 2015 ha perdido 2.8%, frente al 2.9% del mercado, y tiene la confianza de que una ola de ventas más pronunciada ampliará esa diferencia minúscula.
“La Fed [y otros bancos centrales] han tenido talento para generar burbujas”, dice Forester, convirtiendo a los mercados en cazadores de liquidez que se elevan muy por encima de cualquier justificación de sus fundamentales. Cuando esos fundamentales comienzan a importar de nuevo, no debería ser sorpresa para nadie que el mercado retroceda. “Estás pagando 20 veces las ganancias GAAP por cero por un crecimiento negativo de las ganancias.”
Cuando se trata de la selección de valores, Forester está buscando valor relativo dentro de un sector, en gran parte sobre la base de los precios a los cocientes de ganancias, pero en los niveles actuales hasta las acciones en su cartera actual son más acertadamente etiquetado sostiene que compra.
“Hay muchas acciones que estaban baratas cuando las compramos” dice. Kroger es un buen ejemplo, Forester la recogió cuando empezó a comprar en 2010. “Era una de las acciones más baratas en el sector de consumo”, dice. Ya no es tan barata, y Forester se ha beneficiado de un precio que se ha triplicado, pero sigue siendo atractiva en relación con algunos otros nombres de consumo más caros.
Un nombre que también le gusta a Forester es JC Penney. Él entró mucho después de la debacle de Bill Ackman/Ron Johnson, una vez que la compañía volvió a su antigua estrategia de precios, reformuló su oferta de crédito revolvente y volvió a la rentabilidad. En ese momento lo importante era la generación de tráfico en las tiendas y recuperar ventas. La primera parte está en marcha y la segunda puede estar acercándose, dado que JC Penney es una de las pocas compañías en su grupo de referencia en generar crecimiento en ventas en mismas tiendas en el segundo trimestre del año. La cadena de tiendas departamentales registró un crecimiento de 4.1%, frente a una ganancia del 0.1% en Kohl, una caída de 2.1% de Macy y el colapso de 10.8% de Sears. “Creemos que la sentencia de muerte es algo del pasado”, dice Forester.
Dos acciones importantes en la industria de la biotecnología también caen dentro del criterio de Forester, a pesar de parecer acciones de crecimiento en vez de selecciones de valor. Él tiene en su cartera Gilead Sciences y Amgen, pero a pesar de que ambas se han apreciado considerablemente desde su entrada, se cotizan a valores razonables en relación con otras acciones de biotecnología.
Por el momento, Forester se contenta con mantener algunas acciones ganadoras a largo plazo y mantener sus fondos para proporcionarle protección durante los tiempos difíciles, al menos hasta que se presente la próxima oportunidad.

Inersionistas aprovechan la caída del precio de las acciones de VW

http://www.elfinanciero.com.mx/mercados/accion-de-volkswagen-se-dispara-ante-una-ola-de-compras.html
elfinanciero.com.mx

Acción de Volkswagen se dispara 8% ante una ola de compras

Los títulos de Volkswagen repuntaban este miércoles en la bolsa de Frankfurt hasta un 8 por ciento tras una apertura bajista, debido a las órdenes de compra de inversores deseosos de aprovechar las bajas de los días anteriores.

Después de registrar su peor caída en dos días a causa del escándalo por sus motores diésel, hoy la mayor automotriz europea subía 8.73 por ciento a 115.230 euros, desde los 106.00 euros del cierre del martes en el índice DAX-40 y tras abrir la sesión en baja del 4 por ciento.
Entre el lunes y el martes, el precio de las acciones del gigante alemán cayó 35 por ciento respecto al cierre del viernes, tras revelarse que la firma había colocado en millones de vehículos diésel un software diseñado para dar datos falsos en los controles de polución.
Hoy, presionado por el escándalo, el presidente ejecutivo de Volkswagen, Martin Winterkorn, tuvo que rendir cuentas ante el directorio de la firma.
Figuras importantes en el comité ejecutivo de cinco miembros del directorio interrogaron a Winterkorn durante una reunión en la sede de la compañía en Wolfsburg, Alemania.
El contrato de Winterkorn debería ser extendido a finales de esta semana y hasta el momento el ejecutivo no mostró señales de que renunciará por el caso, después de prometer "máxima transparencia" en las investigaciones en curso.

La Fed, las tasas de interés y el precio de los bonos

http://www.forbes.com.mx/importa-ya-si-la-fed-sube-las-tasas-de-interes/

¿Importa ya si la Fed sube las tasas de interés?

• 

  Guillermo Barba
• Red Forbes
• hace 1 semana

Edificio de la Reserva Federal de Estados Unidos (Reuters).

Las burbujas en activos que se han inflado cortesía de la “flexibilización cuantitativa”, reventarán de cualquier forma, más temprano o más tarde.

PUBLICICDAD

Se acerca el momento. El próximo 17 de septiembre, la Reserva Federal (Fed) anunciará su decisión de subir o no su objetivo de tasa de fondos federales. Todo mundo está haciendo sus apuestas. Lo único cierto es que los miembros del Comité de Mercado Abierto saben que tienen a China presionando con todo para que las tasas permanezcan sin cambios.
El propio Banco Central Europeo (BCE) así lo cree o bien, tiene información privilegiada que se lo anticipó ya. Mario Draghi, su presidente, tuvo éxito ayer debilitando al euro con un recorte de las previsiones de crecimiento del PIB y la inflación, al tiempo que prometió más estímulo monetario “si es necesario”. En pocas palabras “se curó en salud” y con ello, dejó ver que considera que por ahora los chinos lograrán su propósito.
Una moneda fuerte es algo que ningún banquero central importante quiere en un marco de “guerra de divisas”, donde de lo que se trata, es de ver quién devalúa más y más rápido. Un absurdo que refleja la debilidad estructural del actual sistema monetario.
En fin. Aquí hemos insistido en la relevancia de lo que el Deutsche Bank (DB) ha llamado la “retracción cuantitativa” (Quantitative Tightening, QT) para los mercados emergentes.
De manera errónea algunos analistas han interpretado que el DB se refiere a una contracción de la liquidez en dólares, cuando en realidad sólo se refiere a la reducción de la cantidad de reservas que los países emergentes –liderados por China- están llevando a cabo, y al impacto que esto puede tener a escala global. Por ejemplo, se habla de la presión sobre las tasas de rendimiento de los bonos estadounidenses, que podrían subir en consecuencia.
Por supuesto, no es que necesariamente esto tenga que ocurrir. Como en cualquier mercado, si la demanda sube más que la oferta los precios se irán para arriba de todos modos. De hecho, eso es lo que ha estado sucediendo, al punto que la demanda por bonos de largo plazo (5, 10 y 30 años) está tendiendo a encarecerlos más con respecto a los de menor vencimiento, que son más abundantes y por tanto los que más se están liquidando.
Así lo confirma la gráfica siguiente de Mish Shedlock en la que se compara el rendimiento actual (barra azul) con el de hace un año (barra roja). Un aplanamiento de la curva se está presentando: los precios de los bonos de menor plazo caen (o lo que es lo mismo, suben sus rendimientos), mientras los precios de bonos de mayor vencimiento suben (lo que hace caer sus rendimientos).

Frances Coppola de Forbes.com ha dicho que se trata de un simple aplanamiento al estilo de la “Operación Twist” que hizo la Fed hace unos años, pero no es así. No es solo que los rendimientos de corto plazo estén subiendo, lo que pasa es que la economía global se está “enfriando” –China es el síntoma más visible- y ese aplanamiento es muestra de que las probabilidades de recesión van en aumento. Ese es de hecho el tema: incluso si se están liquidando bonos de largo plazo por parte de los emergentes, los inversores han aumentado su demanda y el precio está subiendo (rendimiento cayendo).
Por eso aquí hemos dicho que el “contraataque” de China al liquidar sus treasuries es muy arriesgado porque, lejos de evitar que los capitales sigan huyendo del país, provocará una estampida mayor ante la previsión de mayores e inevitables devaluaciones del yuan. Los chinos se han echado solos la soga al cuello, pero piensan que el “ataque” viene de fuera. Como respuesta están consumiendo su “arsenal” de reservas inútilmente (mucho peor y más rápido que México). Todo mundo cree que lograrán su propósito de evitar el alza de tasas de la Fed, pero incluso si es así por el momento, cuando llegue la siguiente recesión, la estampida de capitales empeorará y esta vez ya no tendrán el mismo “blindaje”. Una muy costosa defensa del yuan.
Aquí hemos sostenido que si la Fed a pesar de las presiones sube su tasa, la “tormenta perfecta” estará alineada para los mercados emergentes. Si pospone la subida obtendríamos un alivio temporal en sus mercados, materias primas, divisas, etc.
Si como espera el DB los emergentes se suman a China en sus liquidaciones masivas, reiteramos, los rendimientos de largo plazo podrían subir. Pero eso no significa tampoco que el mercado alcista de los bonos estará “ahora sí” muerto. ¿Por qué? Porque repetimos, todos sabemos lo que ocurriría si Estados Unidos entra en recesión en los próximos trimestres o par de años: los precios de las materias primas colapsarían de vuelta, mientras los de los bonos de largo plazo se dispararían (caerían sus rendimientos) por la alta demanda.
En suma. A estas alturas, ya no importa lo que la Fed haga a sus tasas. Las burbujas en activos que se han inflado cortesía de la “flexibilización cuantitativa”, reventarán de cualquier forma, más temprano o más tarde. Las presiones deflacionarias que ello implica, van a seguir. Nada en la economía global ha mejorado. El colapso que han creado los banqueros centrales llegará, hagan lo que hagan para tratar de evitarlo

TEM II_Tarea 5 mercado de capitales

Para el viernes 4 de sept. 


Investiga los siguientes conceptos:

1.Definición de una acción

2.Tipos de acciones: preferentes, ordinarias  y obligaciones convertibles

3.Los derechos patrimoniales y corporativos de los accionistas

4.Características de los diferentes  tipos de emisiones de acciones que hay en la BMV

5.Definición del Indice de Precios y Cotizaciones de la BMV  y cuántas y cuáles emisiones la constiutuyen

6.El valor en libros de una acción y el precio de mercado de una acción

7.En qué consiste el dividendo y el derecho de suscripción

8.Qué es un Split accionario

Bibliografía:

Bolsa Mexicana de Valores
Rueda Arturo, Para Entender la Bolsa

Llevar calculadora y sección financiera del periódico para analizar el mercado accionario en México